穩定幣基礎設施之爭：新一輪區塊鏈創新浪潮

在這個炎熱的夏季，穩定幣基礎設施之爭已經拉開帷幕。當前，多家行業巨頭正積極開發專屬區塊鏈，試圖將穩定幣從單純的鏈上支付工具升級爲企業級金融基礎設施。在這場新的競爭中，支付體驗、流動性和合規優勢等方面將成爲各方角力的關鍵因素。

某穩定幣發行商計劃推出L1公鏈，提供可選隱私功能

8月12日，一家知名穩定幣發行商公布了上市後的首份財報。盡管因IPO相關非現金費用影響出現巨額淨虧損，但借助合規優勢和生態補貼策略，該公司展現出穩健增長態勢，營收同比大幅增長，其發行的穩定幣年度流通量更是激增。

隨着美國穩定幣法案的正式落地，穩定幣發展迎來歷史性轉折點，增長空間顯著擴大。同時，隨着更多傳統金融機構入場，市場競爭進一步加劇。因此，該公司將目光瞄準了穩定幣支付基礎設施，力求拓展多元化收入渠道。

在財報發布當晚，該公司重磅宣布即將推出專爲穩定幣原生應用打造的開放式Layer1區塊鏈，旨在打造一個兼顧效率、合規性和開發者友好性的區塊鏈平台，以滿足企業級金融的嚴苛需求。

該公司CEO表示："這是我們構建互聯網金融系統全棧平台的關鍵時刻。它將穩定幣的穩定性與區塊鏈的開放性結合，爲企業、開發者和金融機構提供了一個可信、高效的平台，助力全球經濟進入可編程貨幣時代。"

這條新公鏈定位爲全球金融創新的操作系統，支持跨境支付、鏈上信貸、資本市場結算等核心應用，同時爲機器、系統和AI代理提供安全、自動化的鏈上交易能力，支持復雜金融場景，如實時資本管理、供應鏈金融和自動化國庫操作。

據官方介紹，該公鏈構建於高性能共識引擎之上，由4至20個受監管、地理分布的知名機構擔任驗證者，實現了亞秒級交易最終確認，極大提升了交易速度與效率，滿足了高價值金融場景的需求。作爲一條兼容EVM的區塊鏈，它讓開發者能夠快速利用現有生態和工具，構建並部署多樣化的穩定幣金融產品。

這條新公鏈採用了類似某主流公鏈的動態費用市場，提供低且可預測的美元計價費用，解決了企業不願持有波動性加密資產支付Gas費的痛點。除了支持多種穩定幣支付Gas費用外，該公鏈還內置機構級RFQ報價系統的外匯引擎，實現穩定幣之間的即時、24/7結算和價格發現。此外，該公鏈還提供可選隱私保護，幫助企業合規處理敏感數據，滿足監管和合規需求。

該公鏈的私有測試網預計將在未來幾周上線，公開測試網計劃於今年秋季啓動，主網Beta則預計於2026年正式發布。

多家機構同場競技，穩定幣專用鏈或成趨勢

在穩定幣領域，多家機構已開始嘗試自研區塊鏈。

全球最大的穩定幣發行商早已先行一步，率先推出兩個專門爲穩定幣優化的區塊鏈，旨在通過零費用交易、高吞吐量和專門的穩定幣基礎設施，加速其穩定幣在全球的支付和清算應用。

這些新興的穩定幣專用鏈在定位上有所相似，都是面向機構的、兼容EVM的穩定幣專用L1鏈，都希望在跨境支付、結算、合規場景中取代通用型公鏈的位置，但它們在費用結構、目標市場、合規性、透明度和技術架構等方面存在着顯著差異。

例如，在費用與Gas機制上，有的公鏈支持P2P轉帳零費用，並支持以美元計價的智能合約；而有的公鏈則支持多種穩定幣作爲Gas代幣，並深度整合了多種金融服務功能，更適合需要多幣種、跨境無縫流動性的機構。

在合規與透明度方面，不同公鏈背後的發行機構也採取了不同策略。有的機構依靠美國註冊和IPO合規背景，儲備100%由現金與美國國債支持，並由四大會計師事務所每月審計，符合多國監管框架。這種全透明+高合規是機構最愛的"安全墊"，但也意味着高成本、低利潤率。而另一些機構則依托市場統治力，儲備中包含更多高收益但高風險資產，信息披露相對較少，這讓其在某些市場的滲透力受限，卻能保持更高盈利能力。

除了加密原生公司，傳統金融科技巨頭也開始涉足這一領域。據報道，某知名支付公司正在聯手加密風投開發一條專注於支付的L1區塊鏈。該鏈將兼容以太坊編程語言，定位於高效、低摩擦的支付結算網路。盡管項目仍處於初期階段，但該公司的一系列收購動作顯示出其構建全棧式加密支付基礎設施的野心。

隨着穩定幣進入主流金融市場，並承擔更大規模的跨境支付與金融結算職能，更多機構下場自研鏈將成爲趨勢。然而，從零構建L1意味着要直面技術安全、生態冷啓動、經濟激勵、監管合規等多重挑戰，投入巨大且風險集中。相比之下，基於成熟公鏈構建L2雖然自主性略低，卻能繼承現有安全性與流動性、迅速接入開發者與用戶生態，或許會成爲一些機構更高效、低風險的折中選擇。