区块链可实现资产管理运营模式现代化并重振产品体系

作者：Tuongvy Le，来源：Coindesk，编译：Shaw 金色财经

作为传统金融（TradFi） 和加密货币原生企业的顾问，我对区块链和代币化的潜力感到兴奋，因为它可以帮助资产管理机构服务下一代投资者。

这些金融机构以驾驭复杂局面和追求创新战略而自豪。它们在私募股权、信贷、风险投资和实物资产领域管理着数万亿美元的资金。但尽管在投资组合构建方面颇具高明之处，许多机构仍依赖于更适合传真机时代的基础设施。

投资者记录保存在电子表格中，资本征集通过电子邮件发出。瀑布式计算是手动完成的。有限合伙人每季度 收到PDF 文件，此外别无他物。这些公司的技术架构脆弱、不透明，急需进行重大升级。

区块链并非投机取巧，而是一个现代化的金融操作系统。对于资产管理者而言，它不仅提供了现代化基金管理和运营的机会，还为拓展产品种类、更好地服务现有及未来客户群开辟了新的领域。

现代化基金基础设施

大多数投资公司仍然依赖于复杂的管理人、托管人和过户代理机构，他们各自使用自己的系统，在基金生命周期的每个阶段（包括设立、筹备、募集和引入、运营、交易和流动性以及清算）手工核对记录。由于这些流程大部分是人工操作且定制化，因此容易发生错误，延误频发，透明度低，同时合规和管理成本也持续上升。

区块链和代币化通过在多个参与者之间标准化工作流程解决了这些低效率问题。普通合伙人、有限合伙人、基金管理人、过户代理人、审计师等各方共享的许可账本，可以成为投资者账户、资金流向和交易历史的唯一真实来源。这样一来，就不再有分散的系统、孤立的信息和每周的对账，而是所有人都基于同一数据进行操作，数据实时更新且可见。

智能合约能够自动执行资金调用、分配，甚至复杂的瀑布式逻辑，确保正确的款项即时、透明地支付给正确的交易对手。而且不同资产类型的代币化和互操作性能够实现自动化、即时结算，无需 担心PDF 文件、电汇延迟和人为错误。

这些并非噱头，而是运营升级。投资者可以持有数字基金股份，以稳定币结算赎回，并实时追踪收益累积情况。对于现金管理而言，这堪称颠覆性变革。对于运营团队而言，这意味着减少瓶颈和更清晰的审计流程。

区块链和代币化不仅仅关乎流动性，更是为基金运营提供一个机会，用一个精简、可编程的基础架构来取代那些笨拙且拼凑而成的系统。

下一代投资工具

如果说区块链已经在革新基金基础设施，那么下一个前沿领域则更加令人兴奋：利用该技术打造前所未有的产品。

先从代币化私募信贷开始。看看Apollo的代币化私募信贷基金，该基金已在链上转移超过1亿美元资金，并同时存在于多个区块链上，使其能够与数字托管系统实现互操作。或者，富兰克林邓普顿的Benji平台，其代币化货币市场基金分布在多个区块链，允许其投资者使用稳定币进行点对点股份转移，获得精确到秒的日内收益，并获得代币化货币市场的流动性。与此同时，贝莱德的代币化机构货币市场基金在推出一年后，其资产管理规模已超过25亿美元。

这些产品带来的不仅仅是运营方面的改进；它们允许部分所有权、二级市场流动性，以及为那些想要接触这些产品而又不想承担传统有限合伙人结构承诺的投资者提供了一个极其便捷的途径。

最具前瞻性的公司甚至走得更远：打造全新的链上产品。以链上收益金库为例，这是加密货币领域一个相对较新的概念，它就像一个可以自我执行的投资策略。

像Veda Labs这样的公司正在率先推出智能合约，这些合约可以质押代币化资产、出售备兑看涨期权、向协议提供贷款或在 DeFi 中套利，从而使资产管理公司等机构能够提供白标、品牌化的投资策略，这些策略可以自动执行，同时将合规性和费用逻辑直接嵌入到协议中。无需电子表格或中介机构，只需为数字原生配置者构建可组合、可审计的投资产品。无需依赖不透明的资产净值计算，收益可以在链上验证。

简而言之：这是一种全新的投资产品类别。它比交易所交易基金（ETF）更透明，比对冲基金更自动化，而且比任何传统投资工具都更具可编程性。

现在正是建设之时

资产管理公司无需舍弃自身所长，但确实需要革新其服务方式和内容。

区块链并非对私人市场构成威胁，而是私人市场期盼已久的升级。它能够简化后台操作的复杂性，降低运营风险，并为客户提供更快、更智能、更高效的产品。

工具已准备就绪，基础设施已上线。先行者们已展现出无限可能。忽视这一创新的资产管理者将面临被时代淘汰的风险——因为当其他资产管理者仍在通过电子邮件发送资金调拨需求时，下一代投资平台已经在构建之中：基于区块链、实时且大规模。