美联储在6月或7月不会降息，因为它认为没有必要救助经济

美联储这个夏天保持不变。6 月没有降息，7 月也没有降息。我们相信这是中央银行的立场，因为我们观察到美国和中国在周一发布的联合声明中，两国声称他们希望缓解贸易紧张关系。

一旦宣布这一消息，主要的华尔街银行和交易员就降低了他们对快速降息的预期。他们现在表示，第一次降息可能要等到九月份，甚至在那时，也仅在情况真的变糟的情况下才会发生。

你看，特朗普复兴了就业和华尔街，所以经济并没有陷入困境，而通货膨胀还没有降温到足以让美联储开始发放更便宜的信贷。

随着收益率飙升和风险偏好增加，交易者们开始退缩

今年押注三次降息的交易者已经退缩。现在市场只预计2025年降息两次，掉期合约显示美联储可能只降低55个基点的利率，而不是上周五预期的75个基点。仅这一调整就动摇了债券市场。

两年期国债收益率在周一上涨了12个基点，重新回到4%以上，这一波动总是对美联储的举动作出反应。投资者意识到中央银行不会仅仅因为华尔街的要求而采取行动，这一飙升随之而来。

降息预期的下降也使得美国国债的吸引力降低。另一方面，股票上涨。因此，资金又开始追逐风险。

自上周美联储会议以来，他们决定不采取任何行动，收益率迅速上升。两年期收益率上升超过40个基点，从3.55%升至超过4%。五年期收益率也有所波动，从3.85%升至4.11%。这是债券市场的明确讯息：至少目前没有更多的宽松货币。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔告诉记者，中央银行正在关注新的贸易政策如何影响通货膨胀和经济增长，然后再采取行动。他明确表示，数据中没有显示经济崩溃的迹象。

鲍威尔无视特朗普的压力，专注于通胀

即使市场降温，总统唐纳德·特朗普仍然希望采取行动。就在昨天，总统在Truth Social上发帖，呼吁降低利率。但和往常一样，他生活在自己独特的数据中。特朗普说：

“没有通货膨胀，汽油、能源、杂货和几乎所有其他东西的价格都在下降！！！美联储必须像欧洲和中国那样降低利率。太迟的鲍威尔有什么问题？对准备蓬勃发展的美国不公平？就让一切发生吧，这将是一件美好的事情！”

诚然，某些商品如食品和能源的价格出现了下跌，这主要是由于石油生产增加和全球增长疲软所致。这些领域的四月份价格与三月份相比有所下降。但总体通胀虽然远低于其峰值，仍然高于美联储2%的目标。这就是他们不急于采取行动的原因。

杰克·美元海德，长弓资产管理公司的首席执行官表示：“人们担心关税会推高通货膨胀，虽然它们可能仍然会这样，但今天的数据至少让投资者感到宽慰，通货膨胀仍在朝着正确的方向发展。”

但是，雷蒙德·詹姆斯的经济学家并不相信现在是削减的时候。他们写道，关于关税政策的不确定性以及这些政策如何影响通货膨胀的持续存在，足以使美联储不采取任何行动。

风险很简单：如果过早降息，通货膨胀可能会更强劲地回归。美联储官员认为在通货膨胀未得到控制之前降低利率是一个危险的举动。这可能导致价格进一步上涨，从而拖累实际经济增长。

EY的首席经济学家Gregory Daco表示，他们的团队不得不改变自己的预测。“由于对贸易政策的最终现状缺乏清晰度，而美联储政策制定者不太可能预先应对任何增长或通胀的发展，我们现在只预计将进行两次美联储降息(，而不是三次)，并且相信第一次降息将在九月(而不是七月)，”他说。