近期加密货币市场呈现出一些值得关注的趋势。山寨币的景气指数连续5天保持在90以上，这可能意味着我们正处于本轮牛市的最后阶段。

回顾本轮牛市，可以大致划分为三个阶段：第一阶段从2023年10月初至2024年3月底；第二阶段从2024年9月到12月；第三阶段则始于2025年6月的大幅上涨。

市场目前呈现比特币和山寨币轮流领涨的态势。5月至6月主要由比特币独舞，而从7月初开始，比特币和山寨币开始交替驱动市场螺旋上升。根据当前判断，本轮牛市的顶部可能出现在2025年2月至4月之间，最迟可能延续到10月中下旬，而如果市场走势加快，9月初就可能达到顶峰。

值得注意的是，即使在牛市结束后，比特币的跌幅可能不会像以往那样剧烈。这是因为比特币已经成为华尔街大资金、机构ETF、上市公司甚至一些中小国家外汇储备的重要组成部分。越来越多的富人和企业也将其视为资产配置的选择，看中其保值增值的特性。

然而，山寨币的情况可能不太乐观。一旦下跌趋势确立，各种币种背后的主力资金很可能会大规模抛售，其中相当一部分资金可能会转向比特币，以规避USDT等稳定币潜在的风险。

对于机构投资者和经验丰富的参与者而言，在熊市期间同时持有比特币和USDT可能是一种常见策略，而一些坚定的信仰者可能会在牛熊周期中始终持有比特币。

总的来说，随着市场的成熟和机构参与度的提高，比特币的地位正在不断巩固，而山寨币市场的波动性可能会更加剧烈。投资者需要密切关注市场动向，合理配置资产，以应对可能出现的市场变化。