开发者视角 | 与大鱼共泳 – 深入探讨Uniswap V3的流动性魔法

欢迎来到去中心化金融的疯狂世界，在这里流动性是生命线，而Uniswap V3是去中心化交易的最新演变。

如果你曾经尝试进入去中心化金融的领域，你就知道这可能有点令人不知所措。但借助 Uniswap V3，你即将成为流动性提供的迈克尔·菲尔普斯。

让我们戴上护目镜，深入探讨Uniswap V3最激动人心的创新。

第一章：旧池的问题——为什么我们需要V3

我们先来快速回顾一下历史。

在Uniswap V2的美好旧时光中，流动性遍布整个价格区间。

你知道，Uniswap著名的公式是 x * y = k.

无论ETH是在$100还是$10,000 – 你的流动性在整个价格范围内均匀分布，就像涂抹在吐司上的黄油 – 顺便提一下，价格范围是从$0到$∞(infinity)。

但问题是，大多数时候，资产的价格并不会波动得那么剧烈。它保持在一个较窄的范围内，这意味着很多流动性只是静静地待在那里，闲着无聊。

这非常资本低效，导致了一些人所称的‘流动性浪费’。你的资本没有充分发挥作用，从流动性提供中收取的费用回报反映了这一点。这就像是参加一个泳池派对，有一个全酒吧和DJ，但只有少数人站在一个角落里跳舞。

然而，Uniswap V3 发现了这个问题，并将聚会带到了行动发生的地方——进入集中流动性。

第2章：集中流动性——将聚会带到正确的地方

Uniswap V3 让您可以精确决定在何处提供流动性，就像在完美的位置设置您的泳池浮筒以捕捉阳光。这种集中流动性意味着，您不必将代币分散在 $0 – $∞ 的整个价格区间，而是可以针对特定范围，您认为大部分交易活动将发生的地方。

例如，如果你认为ETH将在接下来的几周内交易在$4,000和$5,000之间(那种现货ETH ETF我说得对吗？)，你可以专门为那个范围提供流动性。这种定向的方法意味着你的资本更加高效——你正好在需要的地方提供流动性，使你成为流动性提供者的超级明星。

但这不仅仅是选择一个价格范围。

您需要考虑您范围的宽度。狭窄的范围可以带来更高的回报，但也伴随着更高的风险——如果价格超出您的范围，您的流动性将停止赚取费用。另一方面，较宽的范围更安全，但可能会稀释您的收益。

示例时间：浓缩咖啡摊

想象一下，你在一个繁忙的海滩上经营一个浓缩咖啡摊位。

在Uniswap V2中，你会在海滩上设置你的摊位——从东到西，覆盖数英里沙滩。但只有海滩的一小段有渴望咖啡因的人(那个甜蜜的点就在冲浪商店附近)。你大部分的咖啡都没人碰，而你却在为没人使用的海滩空间支付租金。

使用Uniswap V3，您可以将您的立场集中在冲浪者聚集的地方。更多缺乏咖啡因的顾客触手可及，您正在销售咖啡，仿佛没有明天。

这就是集中流动性在运作 – 更多利润，减少浪费。

第3章：价格波动——集中流动性的构建块

我们已经提到过如何设置自己的流动性范围，但现在是时候聚焦于更细节的内容了——让我们来谈谈刻度。

将刻度视为构成Uniswap V3价格区间宏大拼图的微小构建块。

它们可能很小，但对协议的运作至关重要。

**什么 'The Tick'？

Ticks就像梯子的横档，每一个都代表流动性池中可能价格范围内的特定价格点。

当您为流动性选择一个范围时，您实际上是在决定将资金放置在这梯子的哪个梯级。每个刻度对应一个特定的 sqrtPriceX96 值 (稍后会详细介绍)，事后看来，这就是 Uniswap V3 表示价格的方式。

简单来说，跳动将资产对的整个价格范围划分为可管理的离散区间。这些区间使您能够将流动性集中在特定范围内，而不是在整个价格范围内稀薄分布。

滴答是如何实际运作的

想象一下，您正在为 ETH/USDC 交易对提供流动性，并且您决定将流动性集中在 $1,500 和 $2,000 之间。

Uniswap V3 将此范围映射到一系列刻度，每个刻度代表从 $1,500 到 $2,000 的价格旅程中的一个小步骤。随着交易的发生和价格的变动，Uniswap 计算当前价格所处的确切刻度，并相应地调整你的流动性。

如果价格在您选择的范围内，您的流动性是活跃的并且正在赚取费用。但是如果价格超出这个范围，您的流动性实际上是‘脱离市场’的，直到价格返回到您范围内的某个点。

为什么刻度很重要

Ticks 让您精确控制您的流动性部署位置。

与其被动地在广泛范围内提供流动性，不如专注于最盈利的价格点，以优化你的回报。刻度间距越细，你对流动性头寸的控制就越细致。

然而，随着强大的控制力，积极管理的需求也随之而来。

由于价格波动迅速，尤其是在波动市场中，您可能会发现自己更频繁地调整您的点位，以保持您的流动性在游戏中。这就是集中流动性表现出色的地方，它允许您最大化资本效率，但也要求您时刻关注市场动态。

所以，下次你在 Uniswap V3 上设置流动性头寸时，请花点时间欣赏一下谦逊的刻度。它是无名英雄，使 Uniswap V3 的集中流动性魔法成为可能，为你提供微调策略和深入去中心化金融池的工具。

第4章：防止无常损失 – 大逃脱

现在我们来谈谈房间里的梦魇 – 无常损失。

如果您曾经提供过流动性，您对此恐惧应该非常了解。但别担心，Uniswap V3 有一些技巧可以帮助您控制这种损失。

什么是暂时性损失？

在我们深入了解V3如何提供帮助之前，让我们快速回顾一下什么是无常损失。

当你提供流动性时，你实际上持有两种资产的混合，比如ETH和USDC。如果其中一种资产相对于另一种资产的价格发生变化，你的流动性头寸的价值可能会下降，即使池子的总价值增加。这种损失是‘暂时的’，即不是永久性的，只有在你在价格回到原始水平之前撤回流动性时，它才会变得永久。

如何通过 V3 MitiGates 减少无常损失

通过Uniswap V3的集中流动性，您可以更好地控制您的流动性活跃的位置。通过选择更窄的价格区间，您降低了价格波动导致的无常损失的风险。如果市场价格移动到您选择的区间之外，您的流动性将不再活跃，这意味着您不再受到进一步价格变化的影响，因此，减少了无常损失。

然而，这有一个权衡。如果价格超出你的范围，你将不再获得手续费。但好消息是，你也没有亏损——你的流动性只是静静地待在那里，安全无虞，直到价格回到你的范围内。

高级策略：主动流动性管理

Uniswap V3 最酷的事情之一是它鼓励积极的流动性管理。

与其设定并忘记你的流动性，你可以监控市场并根据需要调整你的范围。这在价格波动迅速的市场中尤其有用，保持对你的流动性头寸的掌握可以帮助你避免无常损失并最大化你的收益。

第五章：sqrtPriceX96的魔力：数学从未如此美好

如果Uniswap V3是一顿饭，sqrtPriceX96就是将一切结合在一起的秘密调料。

这听起来可能像一个神秘的数学公式，但实际上这是让Uniswap V3如此强大的核心创新之一。

让我们来分析一下。

**什么是 sqrtPriceX96？

简单来说，sqrtPriceX96代表价格的平方根，乘以296 (，这只是一个大数字)。现在，你可能会想，为什么会有人想要计算价格的平方根，为什么要将其乘以这样一个巨大的数字？

事情是这样的：

Uniswap V3 在协议中使用了一种独特的方式来表示价格，使得处理高精度的大范围数值变得更加容易。

通过使用价格的平方根，Uniswap可以高效且准确地计算涉及交换和流动性提供的代币数量，尤其是在处理大范围内微小价格差异时。

为什么sqrtPriceX96很重要

在Uniswap V3中，(我们讨论过的那些价格范围)内的每一次价格变动都通过sqrtPriceX96来表示。这种方法使得协议能够以非常细致的方式处理价格变化，确保每笔交易和每次流动性调整都非常精确。

但是为什么要乘以296？

这里是魔法发生的地方。

通过这个大数字进行乘法运算可以让协议将这些值存储为整数，而不是浮点数(。Solidity，编写Uniswap V3和一系列其他去中心化金融协议的编程语言，在以太坊上不支持浮点数。在Solidity中，你不能写3.142)，这使得在以太坊虚拟机(EVM)上的数学运算更加高效。

这种效率对于降低燃气费用至关重要，这对任何使用该协议的人来说都是一个巨大的胜利。

如何汇聚一切

因此，当您在 Uniswap V3 上提供流动性或执行交易时，协议在后台使用 sqrtPriceX96 来确定您将收到多少每种代币、您将提供多少每种代币，以及价格将如何变化。

这是让一切顺利运行的秘密成分，确保您以最小的 gas 使用获得最准确的结果。

现实世界的例子

想象一下，您正在提供流动性，范围是ETH价格在$1,000和$2,000之间。

与直接处理这些数字不同，Uniswap V3 使用 sqrtPriceX96 以更易于管理的格式表示该范围。当有人进行交易，将价格从 1,500 美元移动到 1,600 美元时，该协议使用 sqrtPriceX96 来计算对您的流动性头寸的精确影响，甚至精确到最小的分数。

这种精确性使得 Uniswap V3 能够在您的流动性上提供如此精细的控制，使您能够从所选价格区间中捕获每一分价值，而不浪费一滴燃气。

sqrtPriceX96听起来可能很复杂，但实际上这只是一个聪明的方式，确保Uniswap V3像一台运转良好的机器。通过使用价格的平方根并乘以一个大数，协议确保每个计算都是精确、高效和经济的。

所以下次你跳入去中心化金融池时，你会知道Uniswap V3成功背后的秘诀全靠一些聪明的数学和一点工程魔法。

第六章：自定义费用层级 – 选择您的池边福利

在Uniswap V3中，您不仅可以选择您的流动性范围，还可以选择您的费用等级。这是V2的一项重大升级，V2中每个人只有一个标准费用。

现在，您可以根据您的风险承受能力和交易风格来调整费用。

费用等级是如何工作的

Uniswap V3 提供三个主要的费用等级：

• 0.05%
• 0.3%，并
• 1%

费用越低，您的定价就越具竞争力，这可以吸引更多的交易。费用越高，您从每笔交易中赚取的收益就越多，但如果费用过高，可能会导致交易减少。

例如：

如果您为像 USDC/USDT 这样的稳定币交易对提供流动性，您可能会选择最低的费用等级 (0.05%)，因为价格不太可能波动太大 (我的意思是，来吧，USDC 和 USDT 是稳定币，它们与美元挂钩，价格通常在 $0.97 – $1.01) 之间，交易者可能会寻找最低的费用。

另一方面，如果您为像ETH/DAI这样更具波动性的交易对提供流动性，您可能会选择0.3%或1%的等级，以最大化每笔交易的收益。

策略提示：费用等级匹配

有趣的是：

您可以根据您的流动性范围混合和匹配费用等级。也许您在最低费用等级下为最狭窄的范围提供少量流动性(高风险，高回报)，而在更高的费用等级下为更宽的范围提供更多流动性(低风险，稳定收益)。

这种灵活性使您能够根据目标和当前市场条件微调策略。

第七章：非同质化流动性 – 您的自定义池浮筒

在Uniswap V2中，流动性头寸是可替代的——一个LP代币和其他代币没有区别。但Uniswap V3通过非可替代流动性头寸改变了游戏规则。每个头寸都是独特的，就像你自己的定制泳池浮具，上面有你的名字。

什么是非同质化流动性？

在V3中，每个流动性头寸由一个NFT (非同质化代币)表示。

此NFT包含您头寸的所有细节：您提供的资产、价格范围、费用等级等。这种独特性意味着您可以在其他去中心化金融协议中交易、出售，甚至将您的流动性头寸用作抵押品。

非同质化流动性的好处

非同质流动性开启了一个充满可能性的世界。

首先，这意味着您对流动性的灵活性和控制力更强。您可以自定义您的头寸以匹配您的策略，并且如果您想提现或将流动性转移到其他地方，您有机会在二级市场上交易它们。

此外，由于您的头寸是一个NFT，因此很容易跟踪和管理。您可以准确看到您在费用中赚取了多少，您在每个区间中有多少流动性，并根据需要进行调整。这就像为您的去中心化金融策略拥有一个个性化的仪表板。

第8章：主动流动性管理 – 成为自己的池管理者

Uniswap V3 的最大变化之一是向主动流动性管理的转变。

与 V2 不同，在 V2 中您可以设置流动性并忘记它，V3 鼓励您与市场保持互动，并根据需要调整您的头寸。

为什么主动管理很重要

积极的流动性管理对于最大化您的收益和最小化风险至关重要。通过定期监控市场并调整您的流动性范围，您可以利用价格波动，避免在交易中处于错误的一方。

例如，如果你看到ETH的价格正在上涨(，现货ETH ETF对ETH的价格表现很好)，你可能想缩小你的流动性范围，以便从这种波动中获得更多费用。或者，如果市场特别波动，你可能会扩大你的范围，以减少你对暂时性损失的暴露。

主动管理工具

幸运的是，您不必独自管理您的流动性。有很多工具和平台可以帮助您跟踪市场、分析趋势并调整您的头寸。

一些去中心化金融协议甚至提供自动化策略，可以根据预设规则重新平衡您的流动性，从而使主动管理变得更简单、更高效。

第9章：流动池派对礼仪 – Uniswap V3的最佳实践

到现在为止，你可能对自己的流动性提供技能感到相当自信。但在你深入之前，让我们来讨论一些最佳实践，以确保你能充分利用Uniswap V3。

1.) 从小开始，逐步扩大 – Uniswap V3 功能强大，但也很复杂。如果您是该平台的新手，请从少量流动性开始，以熟悉操作。当您对功能和策略变得更加熟悉时，您可以扩大您的头寸。

2.) 多样化您的流动性 – 不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里 – 或者把所有的流动性放在一个区间内。将您的头寸分散在不同的区间、费用等级，甚至资产对之间，可以帮助分散您的风险，并增加赚取稳定费用的机会。

3.) 定期监控市场 – 积极管理意味着时刻关注市场。关注价格波动、交易量和市场趋势，以确保您的流动性在正确的时间处于正确的位置。设置警报，使用分析工具，并且不要害怕根据需要进行调整。

4.) 使用外部工具和资源 – 有很多资源可以帮助您在 Uniswap V3 中取得成功。从分析平台到流动性管理工具，充分利用您所拥有的一切。您拥有的信息和支持越多，做出明智、盈利决策的机会就越大。

5.) 理解风险 – 和任何投资一样，提供流动性也伴随着风险。暂时性损失、市场波动和其他因素可能影响你的收益。确保你理解这些风险，并制定策略来管理它们。

第10章：高级预言机 – 池边算命师

想象一下，你在一个泳池派对上，有人声称他们可以在下一波大浪来临之前预测到它。

这基本上就是Uniswap V3的高级预言机在去中心化金融领域所做的——它们提供了清晰的价格趋势视图，帮助你做出明智的决策。

但与池边的算命师不同，这些预言家并不依赖于猜测——它们建立在坚实的数学和聪明的工程基础上。

Uniswap V3中的预言机是什么？

在Uniswap的背景下，预言机是提供流动池内资产价格可靠数据的系统。它们并不是Uniswap独有的，但V3的预言机是特殊的，因为它们经过了效率和精确度的优化。

它们为您提供时间加权平均价格(TWAPs)的访问权限，这对于各种去中心化金融应用是必不可少的，包括借贷、借款和自动交易策略。

V3的高级预言机是如何工作的？

Uniswap V2 已经有了预言机，但 V3 的版本将其提升了几个档次。

它们的工作原理如下：

1.) 时间加权平均价格 (TWAPs) – V3 的预言机计算资产在特定时间段内的平均价格，而不是给您一个可能波动且容易被操控的单一价格快照。这种方法平滑了短期波动，并提供了价格趋势的更稳定视图。

2.) 累积价格累积 – 每当有人与池(进行互动，例如进行交易)，Uniswap V3就会通过将当前的sqrtPriceX96添加到累积总和中来更新其价格预言机。这个总和代表了随时间的总价格变动。当你想知道特定时期内的平均价格时，预言机只需查看该时期开始和结束时累积价格之间的差异，并将其除以经过的时间。这种方法既高效又准确，最小化了每次互动时复杂计算的需求。

3.) Gas Efficiency – V3 的预言机设计得比其前身更具燃气效率。通过使用累积价格方法，该协议减少了所需的链上计算次数，从而降低了获取价格数据所需的燃气费用。这使得这些先进的预言机可以被更多用户和应用所使用，而无需担心高交易费用。

这些预言机为什么重要？

高级预言机是许多依赖于准确和可靠价格数据的去中心化金融协议的支柱。

它们的重要性在于：

• 风险管理 – 在借贷平台中，时间加权平均价格（TWAP）有助于确保贷款得到适当的抵押。通过使用平滑的价格，协议可以防止由于短期价格激增或下探导致的突然清算。
• 自动化策略 – 对于自动化交易策略，拥有可靠的TWAP意味着您可以根据真实趋势执行交易，而不是对瞬时价格波动做出反应。这可以带来更好的结果和更稳定的利润。
• 降低操纵 – 由于 TWAP 是在较长时间内计算的，它们不太容易受到操纵。这使得去中心化金融生态系统对所有参与者更加安全和可信。

现实世界的例子

假设您正在构建一个以ETH作为抵押的去中心化金融借贷平台。

您不想依赖于某一时刻ETH的确切价格，因为这可能导致抵押品价值的剧烈波动和不必要的清算。相反，您可以使用Uniswap V3的预言机来获取TWAP，这为您提供了过去一小时内ETH的平均价格。这一更稳定的价格有助于确保借款者不会因临时价格波动而被不公平地清算，从而使您的平台更强大且用户友好。

Uniswap V3 的高级预言机就像池边的算命师，您可以真正信任。通过提供具备高燃气效率和抵抗操控的时间加权平均价格，这些预言机是任何在去中心化金融领域构建的人的重要工具。无论您是在管理风险、开发自动化策略，还是仅仅需要可靠的价格数据，Uniswap V3 的预言机都能为您提供支持。

所以下次当你在去中心化金融池中嬉戏时，请记住，背后有更多的东西。幕后的这些高级预言机正在努力工作，以确保一切顺利运行，帮助你做出更聪明、更明智的决策。

第11章：营业执照 – 保持池子独特性

所以，你已经听说了 Uniswap V3 的所有酷炫功能，并在考虑开始你自己的去中心化金融交易所 (DEX)？

好吧，别这么快！

Uniswap V3 核心软件受商业源代码许可证 (BSL) 的保护，持续两年。这意味着您不能仅仅复制粘贴代码就开始自己的池子派对——至少，在没有一些法律文件的情况下不能。

什么是BSL？

商业来源许可证是Uniswap保护其辛勤工作的方式，同时仍然鼓励创新。

在头两年内，如果您想要商业使用V3代码库，您需要许可证。在此之后，该代码将完全开源，任何人都可以免费使用，就像之前的V2一样。

为什么这很重要

此许可有助于确保Uniswap团队因其创新而获得奖励，同时给予社区时间去探索和构建V3的功能。这也为V3创造了一定的护城河，这样你可以在独特的水域中畅游一段时间，才会让其他人加入。

结论：深入并引起轰动

Uniswap V3 于 2021 年推出。

它不仅仅是试探性地进入去中心化金融的水域——而是以一个巨大的水花跳了进去，推出了集中流动性、可定制的费用等级、非同质化流动性头寸、先进的预言机，甚至还有一张商业许可证来保护其开创性的技术。它改变了游戏，为流动性提供者带来了前所未有的控制力、效率和利润潜力。

但像任何泳池派对一样，还有一些涟漪需要平息。

喷溅区：Uniswap V3 的挑战

虽然V3带来了创新的浪潮，但它也并非没有挑战。

在V3中管理流动性需要亲力亲为的方式——没有自动复利，因此当价格超出您选择的范围时，您需要手动提取并重新部署资金。说到价格范围，这些范围的静态特性意味着您必须保持敏锐，不断调整以跟上市场。

这可能感觉像是在玩打地鼠的游戏，你总是在追逐下一个最佳的流动性放置点。

幸运的是，你不必独自一人。进入集中流动性管理者(CLMs)，如Beefy Finance，他们如同你池边的救生员，处理所有流动性管理的琐事，只收取少量费用。他们将调整你的头寸，优化你的收益，让你专注于享受派对，而不必时刻担心将你的流动性放在正确的位置。

但是等等… UniV4 呢？

就在你以为泳池派对无法更好的时候，Uniswap Labs 正在准备推出 Uniswap V4 – 将于 2024 年稍后时间与您见面！

没错——Uniswap 的下一次进化即将到来，它将解决 V3 的一些局限性，同时引入大量新功能，使流动性提供变得更加动态、灵活和有回报。

可自定义的钩子，允许更自动化和动态的流动性管理。

想象一个世界，在市场波动时你不再需要手动调整你的仓位——UniV4 可能会为你做到这一点。动态定价、燃气优化，甚至可能还有更智能的策略，自动保持你的流动性在最有利可图的区域，这一切都在 UniV4 中。随着新的许可模型和增强的安全功能，UniV4 正在成为有史以来最大的浪潮。

未来是流动的

UniV4 将会把你对 V3 的所有喜爱提升到 11。

无论您是经验丰富的去中心化金融老手还是刚刚入门，下一波创新即将到来，而且它将是巨大的。

所以，如果你喜欢对Uniswap V3的深入了解，请继续保持警觉，关注动态。去中心化金融的未来比以往任何时候都更加流动、动态和强大，而当UniV4在今年晚些时候进入市场时，欢迎你一起参与！[2024]。

敬请期待，因为最好的还在后头。

免责声明： 在制作本指南时没有实际的流动性池被使用或损害。但你的流动性池可能会变得稍微酷一些。