Hedera 生态多元化发展推动 HBAR 市场表现

近期加密市场波动之际，Hedera 网络原生代币 HBAR 却逆势走强。自 2024 年低点以来，HBAR 价格已上涨逾 6 倍，并于 2025 年 7 月中旬一度触及 0.29 美元的年内高位。截至 7 月 23 日，HBAR 价格为 0.271 美元，全流通市值约为 135 亿美元。

尽管 HBAR 在加密社区中相对低调，但其背后拥有强大的机构支持。这轮强劲涨势源自多重基本面因素，包括传统金融机构利用 Hedera 网络进行资产上链、网络多次关键升级提升性能与可扩展性、DeFi 与实物资产 (RWA) 生态持续丰富并为 HBAR 带来实际需求等。

机构投资者青睐

2024 年下半年以来，Hedera 生态获得了众多机构投资者与传统金融巨头的关注。

2024 年 11 月，英国监管的数字资产交易平台 Archax 上线了三家全球知名资管公司发行的货币市场基金代币。这些代币已在 Hedera Hashgraph 主网上线，使机构投资者能够在 Hedera 的高吞吐网络上直接买卖传统固定收益产品。

2025 年 2 月，Hedera 基金会宣布投资 Archax 发行的某国际美元货币基金的代币，进一步强化了 Hedera 在机构级资产代币化领域的角色。

7 月中旬，有社区成员在 Hedera 主网上发现了一批名称对应多家大型资管公司货币市场基金的代币。这些代币多由第三方在网络上创建，目前尚未得到任何一家机构的官方确认。业内普遍认为，这些"新代币"可能是市场对潜在产品的猜测，尚处于传闻阶段。

链上数据显示，大户资金持续看多 HBAR。据分析机构统计，自 2024 年 10 月以来，持有 100 万至 1000 万 HBAR 的大户数量持续增长，高达千万级别持仓的钱包也表现出越来越坚定的增持趋势。这表明大额投资者对 HBAR 的长期前景保持信心，也为市场提供了流动性支撑。

技术迭代与升级

为适应不断扩大的应用需求，Hedera 网络持续通过周期性升级来增强性能和功能。2025 年 6 月 25 日 Hedera 完成了 v0.62 主网升级，7 月 23 日又升级到 v0.63 版。这些升级专注于系统内核和运维改进，而不改变 HBAR 的核心经济模型。

以 7 月的 v0.63 为例，该版本新增了企业级功能：系统命令支持非零分片 ID 和域 ID、添加费用配置节流机制、优化了 MerkleDB 存储系统。这些改进旨在提升网络的弹性和吞吐量，为大规模商业部署提供技术支撑。同时，Hedera 发布了工具和 SDK 更新，使开发者能够在更丰富的网络拓扑中部署应用。

2024 年 9 月，Hedera 已将全部协议和服务端源码捐赠给 Linux 基金会项目 Hiero，实现了从共识节点到 SDK、服务层的全链路开源治理。这一举措大幅增强了项目的透明度和社区参与度。

整体来看，Hedera 的技术迭代遵循"快速迭代、持续优化"的路线图。每次升级均意在提升网络承载能力，并使开发者可用的特性日益完善。这些稳定而渐进的技术进展，为生态应用落地和价值转化提供了底层保障，为 HBAR 的实际需求创造了支撑条件。

治理结构与生态支持

2025 年 5 月，Hedera 生态迎来重要的组织架构调整与品牌更新：HBAR 基金会正式更名为 Hedera 基金会，Hedera 管理委员会更名为 Hedera 理事会，二者在新品牌下保持各自独立运作。这一变革旨在让各方更清楚地理解组织职能，并统一"Hedera"品牌。

Hedera 理事会由三十多家全球领先的组织共同组成，涵盖科技、航空、通信、金融等多个行业，确保网络治理的多元与平衡。理事会成员均享有平等投票权、任期限制和公开的提名流程，确保无人能够垄断决策。这种多行业、跨地域的治理模型，为 Hedera 网络的安全性、稳定性与合规性提供了坚实保障。

Hedera 基金会的新任 CEO 将重点推动 DeFi 和社区创新，并继续支持机构采用和代币化发展。基金会明确将 DeFi 生态作为优先发展方向，2025 年将启动更多生态集成项目和 DeFi 工具，帮助开发者与用户更易管理数字资产。

这一治理变革有助于更好地扶持生态发展。基金会通过细分金融科技、安全、可持续性等不同领域的专门基金，为开发者提供资金和资源。而理事会则汇聚百余家全球领先机构，不断进行网络升级和政策制定。此外，基金会与理事会明确的分工与协作，增强了 Hedera 社区的凝聚力和发展方向的清晰度。

DeFi、RWA 与消费应用崛起

与机构采用和技术升级并行，Hedera 生态的 DeFi 和应用场景近年来也出现了明显扩张。2024 年 12 月 Hedera 链上交易量达到约 46.6 亿美元，标志着生态流动性已经进入数十亿美元级别。

Hedera 链上的主要交易所应用是基于 HBAR 网络的去中心化交易所。截至 7 月 23 日，某主要交易所近期 30 天交易量超过 2.84 亿美元，其中近 7 天的交易量为 1.2 亿美元。此外，Hedera 生态中还有多种 DeFi 工具和服务，为用户提供兑换、借贷等功能。

稳定币与 RWA 应用也是 Hedera 生态扩展的重要方面。目前为止，多家银行已在 Hedera 上推出美元等稳定币。截至 2025 年中，Hedera 网络上锁定的稳定币总额约为 2.125 亿美元。稳定币的增长增强了 Hedera 在跨境支付和清算等领域的吸引力，也意味着更多金融流动性正在进入生态。

在实体资产领域，Hedera 也涌现出一些亮眼案例。其中代表性项目为房地产资产代币化平台，已在 Hedera 上将超过 1 亿美元的房地产资产代币化。同时，某碳信用平台也利用 Hedera 进行碳资产上链，该平台在 5 月就代币化了价值约 11 亿美元的碳信用额。

此外，Hedera 基金会于 7 月中旬宣布推出"Hedera To Earn"(HTE) 奖励生态，将多个大型应用统一到同一 Web3 代币经济体系中。用户可通过完成任务、参与内容创作和虚拟活动、挖矿等方式赚取 HTE 代币，实现跨平台流动和激励。该项目意在以现有大规模用户为基础，快速催化 Hedera 链上活跃度与应用创新。

综上所述，Hedera 在过去一年中依托高吞吐网络和透明治理，吸引了多家主流资管机构试点资产代币化；通过一系列稳健的协议升级与开源举措，持续提升网络性能与开发者体验；并在 DeFi、稳定币、实体资产通证化及消费级应用等多领域形成了互补共进的生态格局。诸多"硬实力"要素累积了 HBAR 的实际需求，也为其价格表现提供了支持。

展望未来，随着更多金融机构和消费者级应用的落地，以及链上活跃度与用户留存数据的进一步检验，Hedera 能否借此巩固其"企业级公链"定位，以及对 HBAR 价格的持续影响，仍是接下来值得关注的关键。