Resolv协议启动费用分配机制，RESOLV代币价值或将提升

生息型稳定币协议Resolv近日宣布将逐步实施费用分配机制，计划在未来四周内将最高10%的每日协议收入转移至基金会金库。这笔资金将用于协议的长期发展和RESOLV质押用户激励。具体而言，从7月31日开始，Resolv将每周递增收入转移比例，从2.5%起步，最终达到10%的目标。

这种费用分配机制是DeFi协议中常见的收入分配方式，通常被视为对原生代币的利好。然而，由于这可能会减少部分原本属于协议用户的收入，因此各大协议在实施此类机制时往往持谨慎态度。

Resolv发行的USR稳定币采用等量现货多头和合约空头作为抵押，其收益主要来自现货多头的质押收益和合约空头的资金费率收益。相比同类项目，Resolv还引入了风险分级机制和更高比例的流动性衍生代币，使得协议自推出以来实现了约9.5%的年化收益率。

今年5月底，Resolv推出了治理代币RESOLV，但其表现未达预期。此次启动费用分配机制或许是为了提振RESOLV的币价。Resolv表示，目前协议已具备成熟条件，包括实现了实际的牵引力、明确的价值分配框架以及良好的韧性。

根据Resolv的估算，以当前5亿美元的TVL和10%的平均收益率计算，协议每年预计可实现5000万美元收入。在新机制下，4500万美元将直接通过产品收益流向用户，500万美元将用于协议的长期价值创造。

相较于同类项目Ethena的ENA代币，RESOLV在静态性价比方面似乎更具优势。当前Resolv的TVL为5.27亿美元，RESOLV的流通市值为5728万美元，全流通估值为2.05亿美元。这使得RESOLV的MC/TVL比例为0.108，FDV/TVL比例为0.39，均低于ENA的相应数值。

然而，USR的应用范围和网络效应目前仍落后于USDe，Resolv的整体势能也不及Ethena。此外，Resolv尚未明确10%收入中具体有多少比例会流向RESOLV质押用户，这使得难以准确评估新机制对RESOLV价值的影响。

总的来说，考虑到RESOLV当前的低市值，它可能成为ENA之外的另一个投资选择。但Resolv协议的长期发展前景仍需进一步观察，费用分配的具体方案也有待披露。投资者应当谨慎评估，做好充分的研究。