TIA 代币暴跌：传统加密行业叙事面临挑战

曾经在 2024 年初小牛市中表现亮眼的 TIA，如今已跌破上市价格。截至目前，TIA 报价 1.62U，较最高点 20U 左右跌去超过 90%。作为前模块化区块链领头羊，TIA 现陷入创始人抛售、内部管理等负面舆论漩涡。

这个昔日明星代币的衰落，不仅象征着模块化区块链赛道的衰退，更深层反映出加密圈曾经热门的叙事正在被逐步质疑。与纳指再创新高的股市繁荣形成鲜明对比，加密货币领域曾经火热的概念正经历破灭，币价也持续下跌。这表明传统的加密叙事已难以持续，行业正进入真正考验落地应用的时期。

从辉煌到陨落

TIA（全称 Celestia）曾是 2023 年末至 2024 年初备受关注的模块化区块链项目。2024 年初牛市中，TIA 从空投后的个位数飙升至 20 美元高点。其愿景是融合 Cosmos 主权互操作区与以太坊的汇总中心共享安全性。

然而，2024 年下半年起，随市场降温和生态进展缓慢，Celestia 的治理与团队问题逐渐显现。最具争议的是高层集体套现的质疑。有用户爆料称，2024 年 10 月初，Celestia 所有高管完成解锁并大规模抛售代币，联合创始人 Mustafa 更被指场外售出逾 2500 万美元代币，随后低调移居迪拜。

同时，Celestia 的市场推广也遭遇反弹。曾为 TIA 站台的意见领袖被爆收取高额推广费。某媒体平台联合创始人在是否持币问题上前后矛盾，引发社区对项目本质的质疑。

内部矛盾进一步加剧。原开发者关系主管因涉嫌不当行为被解雇，引发公关风波。Celestia 被曝以高价收购竞争对手并迫使其退出合作，暴露团队扩张路径的焦虑。

面对币价暴跌和社区信任危机，联合创始人 John Adler 2025 年初提出"治理即证明"的激进模式，主张用链下投票取代传统权益证明，以应对通胀压力。然而，高管套现事实相继曝光，使社区普遍认为这是掩盖问题的幌子。目前，TIA 较高点已跌去 90% 以上，链上活跃度也大幅下降。

加密行业叙事面临挑战

TIA 的衰落不仅是单个项目的失败，更折射出整个加密行业新叙事的困境。

过去周期中，模块化、AI 应用、去中心化物联网、GameFi、NFT 等概念曾掀起多轮热潮，吸引资本和散户争相追捧。然而到 2025 年，这些曾经的热门叙事纷纷破灭，众多小币种陷入低迷。

类似 TIA，一些曾备受推崇的项目如某身份识别项目、某物联网项目等，都曾借助叙事东风短期内积累大量流量并实现币价暴涨。但热度过后，这些项目很快冷却。

这些明星代币的陨落反映了加密行业更深层的危机：缺乏真正的技术创新与用户落地，叙事和信任将不断被消耗。模块化之后，公链层面也难见新的叙事。当前还有一些声音的其他赛道，如 AI 与区块链结合的项目多停留在理念层面，实物资产代币化则不仅面临监管挑战，更需应对真实需求的质疑。

昔日风口正被逐一证伪并迅速被遗忘。与此同时，传统金融市场却不断传来利好。无论是美股还是港股的加密合规相关股票，如稳定币、合规交易所相关标的，都迎来持续上涨。

一边是加密原生创新匮乏和币价暴跌，一边是合规加密项目受到资本市场青睐。有观点认为这预示行业衰落，但实际上这是在警示各项目：真正的技术革新和应用落地才能创造持久价值。传统加密圈依赖讲故事、拼流量、操纵币价的模式已难以为继。如同 Web2 项目，当前 Web3 项目的竞争核心已转向实际应用和落地能力。