Blend:一种新型 NFT 借贷协议的深入解析

近期，一种新型的 P2P NFT 借贷协议 Blend 引起了业界关注。该协议不仅支持 NFT 借贷，还提供了基于借贷的 NFT 购买功能。本文将深入剖析 Blend 的核心特点、产品优势及其实现方式。

Blend 的核心特点

Blend 协议具有以下几个显著特点：

1. 点对点永续借贷模式，无固定到期时间，无需依赖预言机
2. 贷出方可自行设定可贷金额和年化利率，并发布借贷要约
3. 借款方可从现有要约中选择最适合的条件
4. 贷款方如需退出，借款方有30小时的宽限期进行还款或重新借贷
5. 借款方可随时偿还贷款
6. 支持"先买后付"模式，即用户可通过首付加贷款的方式购买 NFT

产品优势

Blend 的核心优势在于简化了系统复杂度，实现了借贷关系在系统内部的灵活迁移，并通过市场机制来定价风险和收益，从而最大程度满足用户需求。

相较于传统的点对点模式，Blend 将借款的三个关键要素（抵押率、利率、期限）中的"期限"统一为永续灵活模式，极大改善了贷款方的流动性问题。同时，Blend 将贷款方退出和清算机制进行了统一，本质上反映了市场对特定项目的接受度。

虽然 Blend 表面上固定了抵押率和利率，但由于其灵活的退出机制，实际上使得生效中的条款能够基本跟随市场平均水平。这是因为如果条款明显劣于市场水平，借款方会倾向于还款并选择其他更优惠的要约；反之，如果条款明显优于市场水平，贷款方则会倾向于退出并发布新的要约以获得更高收益。

对借款方而言，Blend 通过永续加随时还款的设置，实现了借款期限的完全灵活性。同时，通过对贷款方分配激励点数的方式，鼓励设置更高的可贷金额和更低的利率。

对贷款方而言，Blend 既保留了点对点模式的自定义优势，又提供了接近点对池模式的流动性优势，还允许贷款方自行制定风控标准并灵活退出。

贷款购买 NFT

Blend 还提供了贷款购买 NFT 的功能，类似于房地产市场中的按揭贷款。用户可以在购买 NFT 的同时发起抵押借款，只需支付首付就能获得 NFT 的所有权，从而提高资本效率。这一功能的整合有助于吸引大量新用户，促进 Blend 的快速成长。

其他细节

虽然最初的设计文档中提到了荷兰拍卖机制，但目前 Blend 的实际操作是要求借款方在贷款方退出时进行还款或重新借贷。这可能是因为当前系统考虑了借款金额和利率两个变量，而非仅考虑利率一个因素。

值得注意的是，Blend 目前尚未对其原生代币进行过多赋能。虽然代币持有者拥有设定各项参数的治理权以及未来开启手续费的权力，但具体实施细节仍存在较大不确定性。

总结

Blend 在传统点对点借贷模式的基础上，通过统一非必要要素，实现了效率的显著提升。同时，它与交易模块的深度整合，在产品层面取得了较大进步。然而，在代币赋能方面，Blend 的表现较为中规中矩。随着该协议的进一步发展，我们期待看到更多创新和优化。