比特币突破11万美元创新高 GENIUS法案助推稳定币热潮

2025-08-15 06:27:02

比特币突破11万美元创历史新高，稳定币法案助推加密热潮

本周比特币在机构驱动下强势上涨,5月22日披萨节当天突破11万美元,创造历史新高。以太坊和AI、Meme等热门赛道也普遍上涨。监管方面,香港和美国GENIUS法案为稳定币赛道布局,相关DeFi资产出现异动。得克萨斯州参议院通过了比特币储备法案,有望成为第三个建立官方比特币储备的州。另外,Sui生态项目Cetus被盗2.23亿美元,导致Sui生态短暂崩溃。

某知名人士家族的USD1稳定币成为市场焦点,某交易平台上线USD1/USDT交易对。配合GENIUS法案推进,稳定币合规叙事升温。USD1在BSC和Tron生态的整合推动相关项目价格普涨。市场交易量提升2.42%,投资者信心高涨,以USD1为核心的炒作或将主导短期市场趋势,BSC和Tron生态的DeFi与RWA项目值得关注。

一、USD1叙事

5月22日某项目宣布斥资2.5万美元买入636,961枚$B来支持BUILDon团队,以鼓励其选用$USD1作为基础交易对。消息一出,$B代币单日涨幅达到7倍。此前与该项目有合作的Lista、Sto等项目代币价格均有所上涨。随后某交易平台上线USD1并开放USD1/USDT现货交易对,将未来中短期内市场基调确定为以USD1为核心的相关资产炒作。

1.关注某交易平台生态

某交易平台与某知名人士家族深度绑定,双方极有可能签署相关协议以换取各自利益。

布局稳定币

5月20日美国参议院通过程序性动议,GENIUS稳定币法案进入正式审议阶段,标志着合规稳定币迈出重要一步。法案通过后,对加密市场的公链和DeFi产品是极大利好。

某稳定币巨头2024年第四季度年度净利润超过130亿美元,集团股价飙升至200亿美元以上,证明稳定币方向具有庞大的盈利空间。RWA和链上活动很多都基于稳定币这一基础货币。某交易平台扶持的FDUSD陷入消颓,而平台本身的战略发展需要稳定币叙事,因此USD1是当前合适的选择。

根据数据统计,USD1当前发行市值为2.139B,基本发行在BSC链上。Lista DAO借贷产品Lista Lending上线的USD1 Vault成为USD1在BNB Chain首个应用。

StakeStone(STO)、Lorenzo Protocol(BANK)、Thena(THE)、Aster等BSC生态项目在USD1的炒作下均有较好的市场表现。

2.关注Tron生态

某知名人士通过加密货币项目投资7500万美元,成为已知的最大个人投资者,并成为该项目的顾问。该项目联合创始人表示,USD1亦将原生发行于Tron链上。

资产标的

TRON (TRX):某知名人士创立的TRON项目,其原生代币TRX是TRON网络的核心资产,用于去中心化内容娱乐生态系统。

随着GENIUS稳定市法案进入正式审议阶段,稳定币合规叙事越来越成为主流关注。值得关注的是某稳定币在Tron发行了754亿美元,而以太坊仅居第二,发行了621亿美元。从这一点来看,稳定币叙事之争聚焦于以太坊和波场,但考虑到某知名人士是某项目的顾问,不排除波场很大概率成为稳定币叙事的胜利方之一。

JustLend(JST):JustLend是一个基于TRON的代币市场协议,旨在建立资金池,其利率由基于TRON资产供求的算法确定。由于USD1极可能选择TRON作为主要发行公链之一,那么作为借贷协议的JustLend受到USD1带来的交易量增加、流动性提升、用户增长、收益机会增加,JST价格则会水涨船高。

SUN (SUN):SUN是TRON生态的社区治理和DeFi代币,支持流动性挖矿和去中心化交易所(如SunSwap)。SUN与JustLend和USDD协同,同样受益于TRON生态的增长,但市值较低,波动性较高。

二、GENIUS稳定币法案

1.法案核心内容

发行主体与监管

只有获准的发行主体可向美国用户发行支付稳定币,包括银行子公司、联邦或州合格的非银行发行主体(州级发行限100亿美元)。
发行主体可选择联邦或州级监管,由相应机构监督,大型发行者(市值超100亿美元)需接受联邦储备系统或OCC直接监管,小型发行者由州监管。

储备与披露

必须以1:1比例持有储备资产,如美元或流动性资产,稳定币发行商必须持有等值现金或短期美国国债作为储备。
需公开赎回政策,每月披露储备详情。

其他规定

外国发行主体需满足特定条件才能在美国提供稳定币。
支付稳定币不被视为证券,发行主体需遵守反洗钱法规。

另外在目前公布的版本中明确表示限制大型科技公司发行稳定币:禁止非金融上市公司发行稳定币,除非满足金融风险、消费者数据隐私和公平商业实践的严格标准,防止某些大型科技公司发行稳定币,保持银行与商业分离。这也不难理解为什么某资管巨头选择与某稳定币发行商签署合作协议,承诺四年内不发行竞争性美元支付稳定币,这一定程度上有助于其避免严格的监管。

2.稳定币赛道

首先受到该法案影响的即为整个稳定币赛道,当前稳定币总市值达2450亿美元,较2024年底的2000亿美元增长显著,预测2025年可能达到4000亿美元,这块蛋糕肯定是越做越大。其中某稳定币当前市值约1430亿美元,交易量占比超过75%,储备中约60%为美国短期国债,基本符合法案要求,但在美国面临严格的监管限制,后期可能推出专为美国市场的稳定币。而另一稳定币市值虽然仅600亿美元,但其在欧洲和美国遵守类似监管,正在推进IPO进程,与某交易所密切合作,因此龙一之争仍在继续。并且伴随着各类合规稳定币的涌入,市场的竞争将会越发激烈。

稳定币/固收版块

Ethena Labs开发的USDtb是一种完全抵押型稳定币,当前市值约为14亿美元。USDtb由某资管巨头的BUIDL等高流动性资产支持,并已集成至某借贷平台,提升了美元借贷的流动性。

GENIUS法案强调抵押型稳定币需持有足额储备资产,USDtb的完全抵押模式与此要求高度一致。相较于纯算法稳定币,USDtb的抵押属性使其在监管框架下更具合规性和稳定性。

Pendle Finance在稳定币方面的业务主要集中在收益代币化、固定收益产品和稳定币流动性池的收益优化,通过与多个协议的整合,为用户提供灵活的收益管理和固定收益解决方案。GENIUS稳定币法案的通过将增强稳定币的市场信任度和采用率,直接利好Pendle的业务增长,尤其是在固定收益领域。$PENDLE代币因其平台的核心地位,具备短期投机和长期增长潜力。

Frax Finance作为稳定币发行者(FRAX),直接受益于法案提供的监管清晰度。法案明确了支付稳定币的定义和要求,虽然FRAX是分数算法稳定币,但其部分抵押特性可能使其符合法案的储备要求。但法案排除合成型稳定币,可能对FRAX的算法部分构成限制,Frax Finance需调整模型以符合监管要求,否则可能面临市场份额流失。