香港 Web3 新维度赋能全球金融

2025 年 7 月 1 日，香港回归 28 周年之际，一场聚焦香港在 Web3 与全球金融领域创新实践的线上活动成功举办。活动围绕"RWA 革命 - 万亿级资产上链的香港"主题，汇聚行业专家，探讨现实世界资产（RWA）上链的机遇与挑战。

RWA 推动香港金融数字化转型

某交易平台首席战略官从宏观视角分析，指出美国和香港的稳定币法案落地引发传统金融和中资券商布局虚拟资产热潮，反映虚拟资产合规化、机构化趋势。美国战略定位为"链上数字殖民"，通过稳定币和美债分销强化美元霸权；香港则定位为"链上通商口岸"，利用一国两制优势，作为大陆资产吸引外资的窗口，探索非美元化清结算方案。稳定币和 RWA 分别代表链上资金端和资产端的映射，香港通过 RWA 推动人民币国际化与自主清结算网络建设，在全球金融创新中占据独特地位。

RWA 的法律合规性与机遇

木兰投资管理法律总监指出，香港对虚拟资产的态度自 2017 年起从"洗钱"误解转向监管支持。RWA 发展的三大法律关注点包括：传统金融机构偏好私有链以确保合规性；托管需明确方案，满足证监会要求；交易记录需符合传统金融的链下"黄金标准"。房地产 RWA 因链下登记要求面临挑战，但通过租金收入基金化可规避限制；债券和基金因标准化更易获批。RWA 合规性取决于底层资产是否受《证券及期货条例》监管，非证券资产合规门槛可能较低。香港二级市场潜力大，但基础设施不足，如果香港稳定币推出后能支持人民币国际化更能扩大市场。

Crypto Native 对香港 RWA 的看法

Ohmann 表示，作为"币圈老韭菜"，他关注 RWA 概念，尤其在项目研究或投资时，但对交易香港 RWA 代币持谨慎态度。他更倾向投资熟悉领域以提高胜率，因对香港房地产、艺术品等 RWA 资产了解有限，担心风险。他认可 RWA 通过代币化降低高价值资产投资门槛、提升流动性的优势，但个人投资需可靠引导。

RWA 的目标用户群体

RWA Group CEO 认为，RWA 成功需买盘支撑，其用户群体分两类：Crypto Native 投资者，曾在币圈获利，倾向通过 RWA 将收益配置到传统资产；传统金融高净值人士，可支配资金超千万港币，愿配置小比例资金到 RWA 以分散风险，追求潜在高回报。这类用户可能首次接触加密货币，通过香港的稳定币和钱包参与 RWA 投资。香港 RWA 市场可连接加密与传统金融，推动优质资产代币化，吸引全球资金。

稳定币对 RWA 的推动作用及港股代币化前景

Uweb 校长指出，2025 年 8 月 1 日实施的《稳定币监管条例》标志全球首个法币稳定币监管框架，定位稳定币为支付结算工具。香港可发行美元或港元稳定币，但美元稳定币因流动性强更具吸引力。稳定币为 RWA 提供高效跨境支付支持，RWA 发展分三阶段：货币代币化、债券/商品代币化、股票代币化。美国通过美股代币化领先，港股代币化受港交所专营权限制难以实现。香港需加速创新，探索 REIT、ABS 代币化，利用一国两制优势吸引跨境资产，但需警惕竞争压力。

稳定币对 RWA 合规发行的意义

香港稳定币条例从监管和合规层面推动 RWA 发展。监管上，发行方需获 HKMA 牌照并设立本地实体，储备资产需高流动性并交由持牌信托托管，确保透明度和安全性。合规上，稳定币将 RWA 结算周期缩短至秒级，跨链交易免受价值波动风险，资产可验证、可追踪，符合央行标准，便于审计和税务计算。稳定币为 RWA 提供高效、透明的交易环境，促进数字资产发行和流通。

RWA 在香港 Web3 生态中的作用与优势发挥

对 RWA 概念持谨慎态度，认为其目前存在诈骗风险增加等问题。然而，在香港"一国两制"政策及近年虚拟货币合规立法背景下，香港吸引了众多加密项目和国际资源。当前监管尚不透明，为从业者提供盈利空间。建议香港若能领先制定清晰监管框架，将吸引更多资金流入，否则可能成为"追风者"。

香港推动 RWA 及 Web3 建设的角色和优势

香港已通过稳定币发牌制度展现积极进展。目标是将传统金融资产代币化，通过区块链技术提升交易效率，特别是在一级市场发行金融产品，配合稳定币发展，打开国际市场销售渠道。香港证监会已为代币化金融产品提供合规支持，未来有望通过离岸人民币稳定币进一步打通国内资产的国际化交易。RWA 市场需先完善一级市场发行，二级市场才能逐步发展。通过代币化，香港可实现金融产品多元化销售，增强全球竞争力。

香港稳定币新规与 RWA 赛道：打造全球支付新基建

香港稳定币新规以 100%储备和明确发牌机制为核心，显著提升监管清晰度，吸引传统金融机构入场。新规降低监管不确定性，增强市场信任，助力跨境支付、DeFi 和 RWA 市场拓展，但高合规成本限制中小机构参与。2024 年 Q2 全球稳定币转账量达 4 万亿美元，香港可借金融枢纽优势吸引银行及互联网企业，惟短期受市场规模及美元稳定币主导制约。多家巨头已入监管沙盒，瞄准 30-60 万亿美元 B2B 电商支付赛道，挑战传统 Swift 系统。

RWA 与稳定币相辅相成，合规与生态多元化成关键

稳定币新规推动 RWA 赛道加速，两者相辅相成，奠定香港全球支付新基建基础。稳定币为 RWA 提供高效结算，缩短融资周期，高盛预测 10 亿美元稳定币增长带动 3.2 亿美元 RWA 上链，2030 年市场或达 16 万亿美元。RWA 吸引场外资金，机构入场形成滚雪球效应，稳定币降低合规成本，增强交易可行性。跨境监管协作是最大挑战，公链上稳定币流转需应对多国执法要求，资产冻结操作复杂。未来主导因素包括差异化盈利模式、发牌竞争和生态多元化。香港需克服技术与监管磨合，借助"一国两制"优势，打造稳定币与 RWA 融合的全球金融新生态。

结语

香港凭借稳定币新规的清晰监管框架和"一国两制"独特优势，吸引多家巨头入局，瞄准万亿级跨境支付与资产代币化市场，挑战美元主导的金融格局。稳定币与 RWA 相辅相成，为传统金融注入高效、透明的链上生态，助力人民币国际化与全球资金流动。然而，高合规成本、跨境监管复杂性及市场培育周期仍需突破。香港若能加速立法创新、完善基础设施并拓展多元化应用场景，将在 Web3 浪潮中从"追风者"转型为"造风者"，引领全球金融数字化转型新篇章，书写数链未来的壮丽蓝图。