SAM 基于委托

Solana 生态系统加剧了投资者的关注，他们在 2024 年推出了新代币，将目光投向了它。在此期间，Marinade （MNDE）、Raydium （RAY） 和 Jupiter （JUP） 等主要代币引起了人们的关注，使用 Solana 的第 1 层基础设施记录了强劲的交易。 根据 DefiLlama 的数据，Solana 生态系统的这种增长是显而易见的。随着 Marinade （MNDE）、Raydium （RAY） 和 Jupiter （JUP） 等代币的出现，锁定总价值 （TVL） 已升至 41.7 亿美元，自今年年初以来增长令人印象深刻。这几乎是初始 TVL 15.3 亿美元的三倍

BTC完成减半，市场宽幅震荡；Meme版块显示出较强的市场动力；Merlin Chain推出代币MERL…

Solana生态中，流动性质押项目Marinade、Jito、BlazeStake和Lido是关键玩家，尽管流动性质押规模较小，仅占总质押量的4.3%。Marinade领导市场，Jito依靠MEV提供更高收益；BlazeStake快速增长，但Lido因缺乏激励已退出市场。激励措施对流动性及质押量提升至关重要。

说到“质押”，很多人都会皱眉。 毕竟太多项目一上来挂个超高 APY，社群天天喊“躺赚”，结果你质押还没到期，币价就崩了~~ 说白了——没有真实盈利能力的代币，所谓“质押挖矿”不过是击鼓传花的庞氏罢了。 但 $MNDE ，不一样。 这是 Solana 上质押协议 Marinade @MarinadeFinance 的治理代币！ Marinade 是 Solana 上首个推出流动性质押代币（mSOL）的协议，从 2021 年就上线主网运行，至今已有超 15 万 mSOL 持有者，协议 TVL 超 1100 万枚 SOL，在 Solana 所有 DeFi 项目中排前列。 目前 Marinade 每年协议收入超过 $1000 万美元，全链可查、实打实进账，但你看 $MNDE 的市值：只有约 $3960 万美元，算下来 P/S 只有 3.9 倍，远远低于行业平均。 我查了一下其他几个主流质押协议的数据，对比更扎眼： 你没看错，Marinade 收入效率是同类中最高的，但估值却最低之一。这不是基本面不好，而是市场还没定价过来。 所以团队干脆不等市场了，直接动手回购。 从今年 9 月起，Marinade 将正式执行 MIP.11 + MIP.13 提案： ☀每月用协议收入的 50% 回购 MNDE，预计年买盘规模达 $5M+，相当于每年回购市值的 12%+ ☀同时还将销毁 5% MNDE 总供应量，构建持续的通缩预期 ☀除此之外，还有 2500 万枚 MNDE 将用于鼓励治理参与，奖励长期持币者 你可以理解为：这是一种变相分红 + 市值管理机制，更像是 Web3 世界的“回购型价值股”。 这还不是全部。 Marinade 还被选为美国首个 Solana ETF 的唯一质押服务提供商，同时与 BitGo 合作推出了合规非托管质押服务。 这意味着—— $MNDE 不只是一个社区币，它已经具备了成为“机构配置资产”的可能性。 而“真实收入、持续回购、通缩模型”这些基本盘，已经就位。 你可以不急着买，但别在它涨上来、被资金看见之后才后悔：真正有价值的资产，从来不等人。

加密市场2025年第三季度宏观报告：机构主导的选择性牛市正在酝酿 一、宏观环境转暖，政策与监管共同推动 2025年第三季度开始，加密市场的宏观环境正在发生积极变化。美联储结束加息周期，财政政策重回刺激轨道，全球加密监管加速建立"容纳式框架"。这些因素正推动加密市场进入一个结构性重估阶段。 货币政策方面，市场普遍预期2025年内美联储将开始降息。特朗普政府对联储的施压也可能加速宽松政策的到来。这为风险资产尤其是数字资产的估值打开了上行空间。 财政政策方面，以"一大美法案"为代表的扩张性政策正在释放巨大的资本效应。这不仅重塑了美元内循环结构,也间接强化了对数字资产的需求。 监管态度的