إثيريوم فوري ETF من المتوقع أن يتم الموافقة عليه؟ آراء الصناعة متباينة

بعد أكثر من شهر على موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على 11 ETF فوري للبيتكوين، فإن صناعة التشفير الآن تتطلع إلى أن يحصل ETF فوري لإثيريوم على موافقة مماثلة في أقرب وقت ممكن في مايو. وفقًا لعدة مقابلات أجريت، فإن الآفاق للحصول على الموافقة على منتج فوري ثاني أكبر أصول رقمية في العالم في 2024 تبدو إيجابية، وهذه الرؤية لا تأتي فقط من صناعة العملات المشفرة، بل تشمل أيضًا بعض المحامين في مجال الأوراق المالية وأشخاص من وول ستريت التقليدية.

ومع ذلك، هناك أيضًا أصوات تشكك في الأمر. أشار البعض إلى أن موقف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن شرعية إثيريوم كان دائمًا غامضًا، واعتبر أنه قد يكون من الأوراق المالية الرقمية غير المسجلة، مما يجعله غير مناسب لـ ETF. وهناك قلق آخر هو أن إثيريوم، مقارنةً بالبيتكوين، ليس لديه قاعدة دعم واسعة في القطاع المالي.

على الرغم من هذه الشكوك، قال العديد من المحامين في الأوراق المالية إن السوابق القانونية التي تم إنشاؤها خلال عملية الموافقة على ETF الفوري للبيتكوين توفر مخططًا لموافقة ETF لإيثريوم. واعتبر أستاذ في blockchain ومحامٍ سابق في SEC أنه عندما تؤثر العوامل نفسها المستخدمة في الموافقة على ETF الفوري للبيتكوين هنا أيضًا، سيكون من الصعب على SEC تقديم أسباب جديدة لرفض ETF الفوري لإيثريوم.

في أغسطس من العام الماضي، انتصرت Grayscale في دعوى قضائية ضد SEC، وتمت الموافقة على حوالي عشرة ETFs فورية لبيتكوين في 10 يناير، وهو أمر غير مسبوق في مجال الأصول الرقمية. اعتبرت المحكمة أن رفض SEC تحويل صندوق الثقة الخاص ببيتكوين إلى ETF فوري كان "تعسفياً ومتعجرفاً". كانت SEC قد وافقت في وقت سابق على ETF لعقود بيتكوين الآجلة في عام 2021، لكن المحكمة تساءلت عن الاختلاف الجوهري بين ETF الفوري وETF الآجل وما إذا كان ذلك يشكل مخاطر أكبر للمستثمرين الأفراد.

يُعتبر انتصار Grayscale علامة بارزة مهمة في صناعة العملات المشفرة. بعد ذلك، بدأت SEC في التواصل مع عدة مُصدرين حول كيفية تقديم بيتكوين ضمن هيكل ETF التقليدي. اعترف رئيس SEC في بيان الموافقة بأن انتصار Grayscale القانوني لعب دورًا حاسمًا في فتح الطريق أمام ETF فوري للبيتكوين.

هناك سبب آخر يجعل المتخصصين في الصناعة متفائلين بشأن آفاق ETF الفوري لإيثريوم وهو زيادة الطلب من شركات وول ستريت الكبيرة. قدمت العديد من الشركات التي تدير أصولًا إجمالية تبلغ 13.5 تريليون دولار طلبات لإطلاق ETF فوري لإيثريوم. يشير أحد الخبراء في الصناعة إلى أن إيثريوم يختلف عن بيتكوين، حيث رأت العديد من الشركات التي تبني تطبيقات على سلسلة الكتل الخاصة بإيثريوم قيمتها التجارية طويلة الأجل.

حتى وقت قريب، كانت أسعار إثيريوم 2837 دولارًا لكل وحدة، بينما كانت أسعار بيتكوين 52301 دولارًا. في سوق العملات المشفرة العالمي الذي يقترب من 2 تريليون دولار، يشكل كلاهما أكثر من 50% من الإجمالي.

أشار الخبراء أيضًا إلى أن وجود سوق العقود الآجلة لإيثريوم هو سبب آخر يجعل من الصعب على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية رفض ETF إيثريوم الفوري. أطلقت CME العقود الآجلة للبيتكوين في عام 2017 والعقود الآجلة لإيثريوم في عام 2021. وهذا يوفر أدوات مراقبة السوق اللازمة للجهات التنظيمية.

ومع ذلك، هناك وجهات نظر تعتبر أن الموافقة على ETF فوري لإثيريوم في عام 2024 قد تكون متفائلة للغاية. يُعتبر موقف رئيس هيئة SEC حول ما إذا كان إثيريوم هو أداة مالية غير واضح كمخاطر محتملة. بعد ترقية إثيريوم إلى آلية PoS في عام 2022، أثار ذلك تكهنات حول تغييرات في وضعه في أعين الجهات التنظيمية.

تنبأ بعض المحللين بأن هيئة الأوراق المالية ستوافق في النهاية على ETF فوري لإثيريوم، لكن من المحتمل أن يتعين الانتظار حتى بعد انتخابات نوفمبر. ويعتقدون أن الاعتبارات السياسية لرئيس الهيئة قد تؤثر على توقيت القرار.

بشكل عام، على الرغم من أن الصناعة متفائلة بشكل عام بشأن آفاق ETF الفوري لإيثيريوم، إلا أن هناك بعض العوامل غير المؤكدة. قد تؤثر مواقف الهيئات التنظيمية، ودرجة نضج السوق، والعوامل السياسية على القرار النهائي.