مساران لترميز الأسهم: التمويل اللامركزي مقابل الحديقة المغلقة
إن ترميز الأصول الواقعية ( RWA ) أصبح اتجاهًا مهمًا في مجال blockchain. خاصةً مع انضمام العديد من شركات التكنولوجيا المالية، فإن ترميز الأسهم يعيد تشكيل مشهد الاستثمار العالمي. ستقوم هذه التقرير بتحليل عميق للمنطق الداخلي للمنتجات الرئيسية لترميز الأسهم الحالية، مع التركيز على طرق تحقيقها والمخاطر المحتملة.
1. المنطق الأساسي لنمطين رئيسيين
التحدي الرئيسي الذي يواجه ترميز الأصول في الأسهم هو الامتثال. حاليًا، تم تشكيل مسارين متباينين تمامًا للامتثال في السوق: الرموز المميزة المدعومة بأصول 1:1 و رموز العقود المشتقة.
نمط 1: xStocks - فتح مسارات التمويل اللامركزي
التعريف الأساسي: العملات التي يمتلكها المستخدم تمثل مباشرة ملكية أو حقوق الأسهم الحقيقية، وهي تمثيل الأسهم على السلسلة.
الهيكل القانوني:
صادر عن شركة Backed Finance السويسرية، يتبع قانون DLT السويسري
إنشاء كيان خاص في ليختنشتاين (SPV) يمتلك أسهم حقيقية
تحقيق عزل المخاطر، لضمان أمان الأصول
دعم الأصول والسيولة:
تثبيت 1:1، كل عملة تقابل سهمًا حقيقيًا
يمكن للمستثمرين المحترفين التقدم بطلب لإصدار واسترداد
تكامل مع Chainlink لتحقيق إثبات الاحتياطي
تقديم سيولة مزدوجة في CEX وبروتوكولات التمويل اللامركزي
إمكانية إدخال تدفق الطلبات للدفع، خدمات الأعضاء، إلخ
فتح سوق الأسهم الخاصة
xالأسهم:
رسوم المعاملات
رسوم الصك/الاسترداد
خدمات ترميز الأصول B2B
مصفوفة تقييم المخاطر
مخاطر الامتثال: تغير السياسات التنظيمية، تحديات الامتثال عبر الحدود
المخاطر التقنية: ثغرات العقود الذكية، فشل الأوراق المالية
مخاطر السوق: نقص السيولة، تقلبات الأسعار
مخاطر الطرف المقابل: تخلف الوكيل عن السداد، إفلاس المنصة
مخاطر التشغيل: انتهاء صلاحية KYC/AML، عيوب في الرقابة الداخلية
أربعة، هيكل السوق وآفاق المستقبل
مقارنة مصفوفة اللاعبين الرئيسيين
التحالفات الثلاثة:
لاعبو العملات المشفرة الأصليون: xStocks، Synthetix وغيرها
مبتكرو التكنولوجيا المالية: Robinhood، Hashnote وغيرها
عمالقة المال التقليديون: JPMorgan، Franklin Templeton وغيرها
اتجاهات السوق
من العزلة إلى الاندماج: الاندماج العميق مع المؤسسات المالية التقليدية و التمويل اللامركزي
الابتكار المدفوع باللوائح: القوانين الواضحة تعزز الابتكار المتوافق
دخول المؤسسات وتنوع المنتجات: التوسع إلى فئات الأصول الأكثر تعقيدًا
ترميز الأصول الخاصة أصبح البحر الأزرق الجديد: فتح سوق جديدة للأصول ذات القيمة العالية
آفاق المستقبل
الصراع بين المفتوح والمغلق: نموذجان يتعايشان، يخدمان مجموعات مستخدمين مختلفة
سباق التقنية والقانون: تستمر التكنولوجيا الجديدة في اختراق العقبات، ويجب أن يتطور الإطار القانوني مع الزمن
ترميز الأصول الأسهم يعيد تشكيل الأسواق المالية العالمية. بالنسبة لجميع المشاركين، فإن المفتاح هو فهم منطقها الأساسي والمخاطر بشكل عميق، واحتضان هذه الثورة المالية بشكل نشط وحذر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ترميز الأصول الأسهم: xStocks مفتوح للتمويل اللامركزي مقابل Robinhood حديقة مغلقة
مساران لترميز الأسهم: التمويل اللامركزي مقابل الحديقة المغلقة
إن ترميز الأصول الواقعية ( RWA ) أصبح اتجاهًا مهمًا في مجال blockchain. خاصةً مع انضمام العديد من شركات التكنولوجيا المالية، فإن ترميز الأسهم يعيد تشكيل مشهد الاستثمار العالمي. ستقوم هذه التقرير بتحليل عميق للمنطق الداخلي للمنتجات الرئيسية لترميز الأسهم الحالية، مع التركيز على طرق تحقيقها والمخاطر المحتملة.
1. المنطق الأساسي لنمطين رئيسيين
التحدي الرئيسي الذي يواجه ترميز الأصول في الأسهم هو الامتثال. حاليًا، تم تشكيل مسارين متباينين تمامًا للامتثال في السوق: الرموز المميزة المدعومة بأصول 1:1 و رموز العقود المشتقة.
نمط 1: xStocks - فتح مسارات التمويل اللامركزي
التعريف الأساسي: العملات التي يمتلكها المستخدم تمثل مباشرة ملكية أو حقوق الأسهم الحقيقية، وهي تمثيل الأسهم على السلسلة.
الهيكل القانوني:
دعم الأصول والسيولة:
نمط 2: روبن هود - "حديقة مسورة" التي تعطي الأولوية للامتثال
التعريف الأساسي: ما يشتريه المستخدم هو عقد مشتق مالي يتتبع سعر سهم معين، والعملة هي شهادة رقمية لحقوق العقد.
الإطار القانوني:
تصميم التقنية والامتثال:
٢. مقارنة الهياكل التقنية
اختيار سلسلة الكتل الأساسية
xStocks تختار سولانا:
روبن هود تختار أربيتريم:
المكونات التقنية الأساسية
تصميم العقود الذكية:
أوراكل ( Chainlink ):
الترابط عبر السلاسل (Chainlink CCIP):
تحويل الأصول إلى سلسلة وعمليات SPV
ثالثاً، نموذج الأعمال وتقييم المخاطر
نموذج العمل
روبن هود:
xالأسهم:
مصفوفة تقييم المخاطر
أربعة، هيكل السوق وآفاق المستقبل
مقارنة مصفوفة اللاعبين الرئيسيين
التحالفات الثلاثة:
اتجاهات السوق
آفاق المستقبل
ترميز الأصول الأسهم يعيد تشكيل الأسواق المالية العالمية. بالنسبة لجميع المشاركين، فإن المفتاح هو فهم منطقها الأساسي والمخاطر بشكل عميق، واحتضان هذه الثورة المالية بشكل نشط وحذر.