Se introducen nuevas regulaciones para las monedas estables en EE. UU. y Hong Kong, lo que podría llevar a una transformación significativa en el panorama de los pagos Web3.
Regulación de monedas estables: Nuevas tendencias legislativas en EE. UU. y Hong Kong remodelan el panorama financiero global
Recientemente, el Senado de EE. UU. y el Consejo Legislativo de Hong Kong han tomado importantes medidas sobre la regulación de las monedas estables. El Senado de EE. UU. aprobó por un amplio margen la moción procesal del proyecto de ley GENIUS, eliminando obstáculos para el primer proyecto de ley federal sobre monedas estables. Al mismo tiempo, Hong Kong aprobó en tercera lectura el proyecto de ley de regulación de monedas estables, convirtiéndose en la primera jurisdicción en la región de Asia-Pacífico en establecer un sistema de licencias para monedas estables. Esta alta coincidencia en los ritmos legislativos entre Oriente y Occidente no solo es una coincidencia de tiempo, sino que también refleja la intensa competencia por el futuro poder de discurso financiero.
El mercado de monedas estables tiene un amplio futuro
Según estadísticas de plataformas de datos, la capitalización de mercado global de las monedas estables se acerca a los 250,000 millones de dólares, habiendo crecido más de 22 veces en los últimos 5 años. Desde principios de 2025 hasta la fecha, el volumen de transacciones en cadena ha superado los 3.7 billones de dólares, y se espera que para todo el año se acerque a los 10 billones de dólares. Los activos digitales, representados por las monedas estables en dólares, se han aplicado ampliamente en mercados emergentes para remesas de transacciones, y en algunas regiones su escala incluso supera a los sistemas de pago tradicionales.
Las instituciones de investigación predicen que, en un escenario optimista donde el marco de cumplimiento global se perfecciona gradualmente y tanto instituciones como individuos adoptan ampliamente, la oferta del mercado global de monedas estables alcanzará los 30 billones de dólares en 2030, con un volumen de transacciones en cadena mensual de 9 billones de dólares y un volumen total de transacciones anual que podría superar los 100 billones de dólares. Esto significa que las monedas estables no solo se compararán con los sistemas de pago electrónicos tradicionales, sino que también ocuparán una posición estructural fundamental en la red de liquidación global.
Es importante señalar que la estructura de reservas de las monedas estables tiene un impacto significativo en la macroeconomía. Actualmente, el tamaño existente de las monedas estables ha absorbido aproximadamente el 3% de los bonos del Tesoro a corto plazo que están a punto de vencer, ocupando el puesto 19 en la lista de tenedores de bonos del Tesoro en el extranjero. Si se estima con una proporción de asignación del 50%, un valor de mercado de 3 billones de dólares correspondería a al menos 1.5 billones de dólares en demanda de bonos del Tesoro a corto plazo. Este tamaño se acerca a la actual tenencia de bonos del Tesoro de los principales compradores soberanos en el extranjero, y las monedas estables tienen el potencial de convertirse en un importante acreedor del Tesoro de Estados Unidos.
Comparación del marco regulatorio entre EE. UU. y Hong Kong
A pesar de las diferencias en las trayectorias legislativas y algunos detalles entre Estados Unidos y Hong Kong, se ha alcanzado un alto consenso en principios básicos como "anclaje de moneda fiduciaria, reservas adecuadas, emisión con licencia".
La ley GENIUS limita a la "moneda estable de pago", es decir, una moneda estable anclada a una moneda fiduciaria, que promete ser canjeada 1:1 y no genera ingresos por intereses, enfatizando su naturaleza no securitaria. Hong Kong, por otro lado, no ha limitado los ingresos por intereses ni la estructura de anclaje, siempre que se garantice el anclaje adecuado de 1:1, reservando espacio para futuras innovaciones.
En cuanto a los requisitos de reserva, tanto Estados Unidos como Hong Kong exigen la anclaje completo de activos de alta liquidez, pero la ley GENIUS establece claramente los tipos de activos de reserva calificados y requiere auditorías mensuales; Hong Kong también exige auditorías y custodia aislada, pero los tipos de activos de reserva no están completamente definidos.
En términos de estructura institucional, la ley GENIUS adopta un sistema "federal-estatal" de doble vía, proporcionando múltiples rutas para la emisión de moneda estable. En Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong se encarga de la emisión de licencias, y exige que, independientemente de si el emisor de la moneda estable está ubicado en Hong Kong o no, debe solicitar un permiso siempre que esté anclado al dólar de Hong Kong o ofrezca servicios activamente al público de Hong Kong.
En cuanto a la gestión de emisores en el extranjero, la ley GENIUS prohíbe claramente la circulación de monedas estables no autorizadas en el mercado estadounidense; Hong Kong, por otro lado, se centra principalmente en las monedas estables ancladas al dólar de Hong Kong y mantiene una actitud abierta hacia las monedas estables que no están ancladas al dólar de Hong Kong.
Estas diferencias en los sistemas reflejan las distintas demandas en la posición de las monedas estables en ambos lugares. Estados Unidos se centra en mantener la dominancia del dólar y satisfacer las necesidades fiscales, impulsando que las monedas estables se conviertan en una extensión del dólar en la cadena; mientras que Hong Kong espera atraer proyectos globales de Web3 bajo la premisa de garantizar la estabilidad financiera local, creando un campo de prueba de innovación regulada pero abierta en la región Asia-Pacífico.
El impacto de la regulación de las monedas estables en el ecosistema Web3
La regulación de las monedas estables proporciona la base de pagos y liquidaciones para la adopción masiva de Web3. En el ámbito de DeFi, las monedas estables ofrecidas por emisores conformes se convertirán en el núcleo de liquidación de "DeFi conforme", y los protocolos incorporarán más módulos de KYC, AML y reconocimiento de activos, lo que hará que las finanzas descentralizadas evolucionen gradualmente hacia una red financiera en cadena que sea auditable.
En el sistema de pagos Web3, la regulación de las monedas estables permitirá que pase de ser un "intermediario de transacciones" a un "canal de pagos". Varias empresas de tecnología de pagos ya han integrado las monedas estables en el proceso de liquidación de comerciantes; las billeteras Web3 están ampliando los escenarios de micropagos utilizando las monedas estables como activo de pago predeterminado. El pago en cadena está cambiando de ser una herramienta de transferencia dentro del círculo de criptomonedas a una interfaz financiera a nivel empresarial.
Un cambio más profundo radica en la reestructuración de la estructura de liquidación global: las monedas estables ancladas 1:1 a las monedas fiduciarias han conectado las monedas locales con los activos en cadena, al mismo tiempo que no dependen del sistema de cuentas bancarias, permitiendo la liquidación punto a punto. Esto significa que en el futuro, en escenarios como pagos transfronterizos, financiamiento comercial en cadena y distribución de activos físicos, las monedas estables podrían reemplazar a los bancos tradicionales como el centro de circulación de fondos.
Las monedas estables de cumplimiento proporcionan un apoyo clave para la adopción masiva de Web3: son activos de transacción reconocidos por el sistema, y además cuentan con la programabilidad del flujo en la cadena; son un espejo digital de las monedas fiduciarias y se pueden aplicar directamente en protocolos DeFi y transacciones de NFT. Con el apoyo de las monedas estables de cumplimiento, desde el comercio de activos físicos hasta el pago de salarios en la cadena, desde la liquidación transfronteriza hasta las interfaces de pago de Web3, las monedas estables se convertirán en el activo de infraestructura que impulsará la adopción masiva de la economía en la cadena.
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TokenToaster
· 07-25 14:36
La regulación ha llegado, está estable.
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MetaverseHobo
· 07-25 08:43
Parece que el efectivo en grandes cantidades se va a enfriar.
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UncommonNPC
· 07-24 18:58
Estamos a la espera de que llegue el bull run
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ValidatorViking
· 07-22 15:10
el cumplimiento del protocolo finalmente tiene sentido... validadores probados en batalla siguen ganando, para ser honesto
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MEVEye
· 07-22 15:01
¡Excavación! Esta trompeta de supervisión suena fuerte, ¿eh?
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BrokenYield
· 07-22 14:54
las regulaciones no nos salvarán de otro momento terra... confía en mí en esto
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ponzi_poet
· 07-22 14:49
¡El próximo gran alcista dependerá de la moneda estable!
Se introducen nuevas regulaciones para las monedas estables en EE. UU. y Hong Kong, lo que podría llevar a una transformación significativa en el panorama de los pagos Web3.
Regulación de monedas estables: Nuevas tendencias legislativas en EE. UU. y Hong Kong remodelan el panorama financiero global
Recientemente, el Senado de EE. UU. y el Consejo Legislativo de Hong Kong han tomado importantes medidas sobre la regulación de las monedas estables. El Senado de EE. UU. aprobó por un amplio margen la moción procesal del proyecto de ley GENIUS, eliminando obstáculos para el primer proyecto de ley federal sobre monedas estables. Al mismo tiempo, Hong Kong aprobó en tercera lectura el proyecto de ley de regulación de monedas estables, convirtiéndose en la primera jurisdicción en la región de Asia-Pacífico en establecer un sistema de licencias para monedas estables. Esta alta coincidencia en los ritmos legislativos entre Oriente y Occidente no solo es una coincidencia de tiempo, sino que también refleja la intensa competencia por el futuro poder de discurso financiero.
El mercado de monedas estables tiene un amplio futuro
Según estadísticas de plataformas de datos, la capitalización de mercado global de las monedas estables se acerca a los 250,000 millones de dólares, habiendo crecido más de 22 veces en los últimos 5 años. Desde principios de 2025 hasta la fecha, el volumen de transacciones en cadena ha superado los 3.7 billones de dólares, y se espera que para todo el año se acerque a los 10 billones de dólares. Los activos digitales, representados por las monedas estables en dólares, se han aplicado ampliamente en mercados emergentes para remesas de transacciones, y en algunas regiones su escala incluso supera a los sistemas de pago tradicionales.
Las instituciones de investigación predicen que, en un escenario optimista donde el marco de cumplimiento global se perfecciona gradualmente y tanto instituciones como individuos adoptan ampliamente, la oferta del mercado global de monedas estables alcanzará los 30 billones de dólares en 2030, con un volumen de transacciones en cadena mensual de 9 billones de dólares y un volumen total de transacciones anual que podría superar los 100 billones de dólares. Esto significa que las monedas estables no solo se compararán con los sistemas de pago electrónicos tradicionales, sino que también ocuparán una posición estructural fundamental en la red de liquidación global.
Es importante señalar que la estructura de reservas de las monedas estables tiene un impacto significativo en la macroeconomía. Actualmente, el tamaño existente de las monedas estables ha absorbido aproximadamente el 3% de los bonos del Tesoro a corto plazo que están a punto de vencer, ocupando el puesto 19 en la lista de tenedores de bonos del Tesoro en el extranjero. Si se estima con una proporción de asignación del 50%, un valor de mercado de 3 billones de dólares correspondería a al menos 1.5 billones de dólares en demanda de bonos del Tesoro a corto plazo. Este tamaño se acerca a la actual tenencia de bonos del Tesoro de los principales compradores soberanos en el extranjero, y las monedas estables tienen el potencial de convertirse en un importante acreedor del Tesoro de Estados Unidos.
Comparación del marco regulatorio entre EE. UU. y Hong Kong
A pesar de las diferencias en las trayectorias legislativas y algunos detalles entre Estados Unidos y Hong Kong, se ha alcanzado un alto consenso en principios básicos como "anclaje de moneda fiduciaria, reservas adecuadas, emisión con licencia".
La ley GENIUS limita a la "moneda estable de pago", es decir, una moneda estable anclada a una moneda fiduciaria, que promete ser canjeada 1:1 y no genera ingresos por intereses, enfatizando su naturaleza no securitaria. Hong Kong, por otro lado, no ha limitado los ingresos por intereses ni la estructura de anclaje, siempre que se garantice el anclaje adecuado de 1:1, reservando espacio para futuras innovaciones.
En cuanto a los requisitos de reserva, tanto Estados Unidos como Hong Kong exigen la anclaje completo de activos de alta liquidez, pero la ley GENIUS establece claramente los tipos de activos de reserva calificados y requiere auditorías mensuales; Hong Kong también exige auditorías y custodia aislada, pero los tipos de activos de reserva no están completamente definidos.
En términos de estructura institucional, la ley GENIUS adopta un sistema "federal-estatal" de doble vía, proporcionando múltiples rutas para la emisión de moneda estable. En Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong se encarga de la emisión de licencias, y exige que, independientemente de si el emisor de la moneda estable está ubicado en Hong Kong o no, debe solicitar un permiso siempre que esté anclado al dólar de Hong Kong o ofrezca servicios activamente al público de Hong Kong.
En cuanto a la gestión de emisores en el extranjero, la ley GENIUS prohíbe claramente la circulación de monedas estables no autorizadas en el mercado estadounidense; Hong Kong, por otro lado, se centra principalmente en las monedas estables ancladas al dólar de Hong Kong y mantiene una actitud abierta hacia las monedas estables que no están ancladas al dólar de Hong Kong.
Estas diferencias en los sistemas reflejan las distintas demandas en la posición de las monedas estables en ambos lugares. Estados Unidos se centra en mantener la dominancia del dólar y satisfacer las necesidades fiscales, impulsando que las monedas estables se conviertan en una extensión del dólar en la cadena; mientras que Hong Kong espera atraer proyectos globales de Web3 bajo la premisa de garantizar la estabilidad financiera local, creando un campo de prueba de innovación regulada pero abierta en la región Asia-Pacífico.
El impacto de la regulación de las monedas estables en el ecosistema Web3
La regulación de las monedas estables proporciona la base de pagos y liquidaciones para la adopción masiva de Web3. En el ámbito de DeFi, las monedas estables ofrecidas por emisores conformes se convertirán en el núcleo de liquidación de "DeFi conforme", y los protocolos incorporarán más módulos de KYC, AML y reconocimiento de activos, lo que hará que las finanzas descentralizadas evolucionen gradualmente hacia una red financiera en cadena que sea auditable.
En el sistema de pagos Web3, la regulación de las monedas estables permitirá que pase de ser un "intermediario de transacciones" a un "canal de pagos". Varias empresas de tecnología de pagos ya han integrado las monedas estables en el proceso de liquidación de comerciantes; las billeteras Web3 están ampliando los escenarios de micropagos utilizando las monedas estables como activo de pago predeterminado. El pago en cadena está cambiando de ser una herramienta de transferencia dentro del círculo de criptomonedas a una interfaz financiera a nivel empresarial.
Un cambio más profundo radica en la reestructuración de la estructura de liquidación global: las monedas estables ancladas 1:1 a las monedas fiduciarias han conectado las monedas locales con los activos en cadena, al mismo tiempo que no dependen del sistema de cuentas bancarias, permitiendo la liquidación punto a punto. Esto significa que en el futuro, en escenarios como pagos transfronterizos, financiamiento comercial en cadena y distribución de activos físicos, las monedas estables podrían reemplazar a los bancos tradicionales como el centro de circulación de fondos.
Las monedas estables de cumplimiento proporcionan un apoyo clave para la adopción masiva de Web3: son activos de transacción reconocidos por el sistema, y además cuentan con la programabilidad del flujo en la cadena; son un espejo digital de las monedas fiduciarias y se pueden aplicar directamente en protocolos DeFi y transacciones de NFT. Con el apoyo de las monedas estables de cumplimiento, desde el comercio de activos físicos hasta el pago de salarios en la cadena, desde la liquidación transfronteriza hasta las interfaces de pago de Web3, las monedas estables se convertirán en el activo de infraestructura que impulsará la adopción masiva de la economía en la cadena.