Émergence des plans de réserve stratégique de Bitcoin au niveau des États : le New Hampshire et l'Arizona légifèrent en premier

Deux États américains ont récemment officiellement intégré le Bitcoin dans leurs réserves d'État, tandis que cinq autres États avancent dans la législation correspondante. Les États adoptent différentes stratégies en matière de sources de financement, de limites de allocation et de modes de garde, reflétant les attitudes variées des gouvernements locaux envers des actifs décentralisés et hautement volatils.

Différentes voies du New Hampshire et de l'Arizona

New Hampshire : diversification financière conservatrice

Le New Hampshire a adopté une stratégie similaire à celle de la "diversification des actifs au niveau du ministère des Finances" :

• Autoriser l'utilisation d'un maximum de 5 % des fonds généraux et des fonds d'urgence pour acheter des actifs numériques dont la capitalisation boursière dépasse 500 milliards de dollars pendant plus d'un an.
• En réalité, seul Bitcoin remplit les conditions.
• Définir une limite de 5% comme soupape de sécurité
• Les options de garde incluent des portefeuilles froids autogérés, des institutions de dépôt à but spécial ou un ETF Bitcoin
• Interdiction d'utiliser l'effet de levier, d'emprunter ou de mettre en gage
• Exiger une divulgation régulière des positions.

Arizona : activation des actifs sans maître innovants

L'Arizona a adopté une approche innovante de "zero tax burden" :

• Autoriser le transfert d'actifs cryptographiques sans propriétaire dans le nouveau "Fonds de préparation Bitcoin et d'actifs numériques"
• Pas de seuil de capitalisation ou de liquidité.
• Autoriser la participation au staking pour obtenir des gains.
• Il est seulement permis de convertir jusqu'à 10 % des avoirs non Bitcoin en espèces pour des dépenses générales.
• Une partie des Bitcoin est verrouillée et ne peut être utilisée à moins que la législation ne le permette.

Progrès dans d'autres états

• Texas : le projet de loi a été adopté par le Sénat et attend un vote de la Chambre.
• Oklahoma : le projet de loi a été rejeté par le comité des finances du Sénat
• Illinois, Missouri : le projet de loi en est encore à ses débuts.
• Floride : le projet de loi a été retiré

Impact potentiel sur le marché

1. Taille des achats : Actuellement, la taille potentielle des investissements dans chaque État est relativement limitée, ce qui n'a pas un grand impact sur la liquidité de Bitcoin.
2. Impact des émotions : Le soutien officiel peut stimuler l'humeur du marché à court terme.
3. Gestion des risques : chaque État adopte différentes stratégies pour équilibrer risques et rendements
4. Risques potentiels : les fluctuations de prix importantes peuvent entraîner des pressions de dépréciation ou des pénalités de mise en jeu.

Conclusion

Bien que le programme de réserves de Bitcoin au niveau des États ait suscité l'attention du marché, la taille réelle des fonds reste relativement limitée. Les fluctuations du prix du Bitcoin à court terme reflètent davantage des facteurs émotionnels que des changements réels de l'offre et de la demande. L'évolution future du marché dépendra des avancées législatives dans davantage d'États, de la taille réelle des allocations budgétaires et de la transparence des adresses sur la chaîne.