Curve stablecoin crvUSD: algoritme likuidasi inovatif dan mekanisme stabil otomatis
Pasar jalur stabilcoin terdesentralisasi memiliki prospek yang luas, tetapi banyak proyek tidak dapat bertahan dalam jangka panjang. Bahkan LUNA dan UST yang pernah memiliki nilai pasar ratusan miliar dolar pun dengan cepat runtuh. Dalam konteks ini, Curve yang memiliki TVL sebesar 3,7 miliar USD juga memutuskan untuk memasuki bidang yang sangat kompetitif ini.
Curve baru-baru ini merilis buku putih dan kode untuk stablecoin-nya. Dari informasi di GitHub, dapat dilihat bahwa buku putih tersebut selesai pada bulan Oktober dan saat ini belum merupakan versi final. Meskipun buku putih tidak secara eksplisit menyebutkan nama stablecoin, berdasarkan kode yang ditampilkan, stablecoin baru ini dinamai "Curve.Fi USD Stablecoin", disingkat "crvUSD". Langkah ini dapat membantu mengatasi masalah inflasi CRV dengan memperbaiki kondisi pendapatan Curve melalui biaya stabil dari stablecoin dan pendapatan dari PegKeeper.
Buku putih ini terutama memperkenalkan tiga inovasi dari crvUSD: algoritme pembuat pasar otomatis pinjam-menjamin (LLAMMA), PegKeeper, dan kebijakan moneter.
LLAMMA: Algoritme penyelesaian yang lebih halus
Mekanisme penyelesaian dari protokol pinjaman tradisional sering kali menyebabkan dampak yang besar saat terjadi fluktuasi pasar. Untuk mengurangi dampak ini, crvUSD menggunakan algoritme penyelesaian yang lebih halus, LLAMMA.
crvUSD masih menerapkan metode over-collateralization untuk penerbitan, tetapi menggunakan AMM yang khusus untuk menggantikan proses peminjaman dan likuidasi tradisional. Likuidasi tidak terjadi sekaligus, melainkan merupakan proses likuidasi/penghilangan likuidasi yang berkelanjutan.
Misalnya, ketika meminjam crvUSD dengan menjaminkan ETH, jika harga ETH turun ke dalam zona likuidasi, sistem akan secara bertahap menjual ETH. Jika harga ETH naik kembali, sistem akan membeli kembali ETH menggunakan stablecoin. Proses ini mirip dengan lindung nilai terhadap kerugian tidak permanen setelah menyediakan likuiditas di AMM.
Dibandingkan dengan protokol pinjaman yang dilikuidasi sekali, LLAMMA dapat mempertahankan lebih banyak nilai bagi pengguna saat pasar mengalami pemulihan. Uji coba tim Curve menunjukkan bahwa ketika harga pasar jatuh di bawah 10% dari ambang likuidasi dan kemudian naik kembali, kerugian jaminan pengguna dalam 3 hari hanya sebesar 1%.
Namun, algoritme ini juga mungkin lebih mudah memicu likuidasi. Pada fluktuasi kecil, platform pinjaman tradisional mungkin tidak melakukan likuidasi, sementara posisi di Curve mungkin sudah mengalami proses likuidasi dan de-likuidasi, yang mengakibatkan pengguna mengalami kerugian kecil.
Automatic stabilizer dan kebijakan moneter
crvUSD menggunakan mekanisme PegKeeper untuk menjaga stabilitas harga. Ketika harga crvUSD lebih tinggi dari 1 USD, PegKeeper dapat mencetak crvUSD tanpa jaminan dan menyuntikkan ke dalam kolam pertukaran stablecoin, menekan harga. Ketika harga turun di bawah 1 USD, PegKeeper dapat menarik sebagian likuiditas crvUSD, meningkatkan harga. Dalam proses ini, PegKeeper menghasilkan keuntungan dengan membeli tinggi dan menjual rendah, sambil mempertahankan stabilitas harga crvUSD.
Kebijakan moneter mengatur sistem dengan mengontrol hubungan antara utang stabilizer dan jumlah pasokan crvUSD. Misalnya, ketika rasio utang/pasokan terlalu tinggi, sistem akan mendorong peminjam untuk meminjam dan menjual stablecoin, sebaliknya mendorong peminjam untuk membayar kembali pinjaman.
Keunggulan dan Ciri-Ciri Stablecoin Curve
Curve mungkin akan menggunakan token LP dari kolam stabilcoin utamanya (seperti 3pool) sebagai jaminan, untuk meningkatkan pemanfaatan modal.
Tim Curve mengendalikan banyak hak suara veCRV, yang dapat mengarahkan likuiditas antara crvUSD dan kolam yang ada, menguntungkan untuk cold start.
crvUSD tidak akan menerbitkan token tata kelola baru, melainkan akan meningkatkan kondisi pendapatan Curve melalui biaya stabil dan PegKeeper.
Curve menggunakan oracle harga DEX mereka sendiri, yang mungkin membatasi rentang aset yang dapat digunakan sebagai jaminan, tetapi juga menghemat biaya oracle.
Karena Curve menggabungkan perdagangan dan pinjaman, secara teori dapat mengontrol batas pinjaman dan ambang likuidasi melalui likuiditas, secara potensial mengurangi risiko piutang macet.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MidnightSeller
· 2jam yang lalu
Tunjukkan satu luna untuk saya, stabil atau tidak.
Lihat AsliBalas0
LiquidatedTwice
· 13jam yang lalu
Jangan lakukan itu lagi, saya sudah dilikuidasi dua kali!
Lihat AsliBalas0
Anon32942
· 13jam yang lalu
LUNA sudah doomed, mengurus koin stabil ini tidak takut doomed.
Stablecoin inovatif Curve crvUSD: Algoritme likuidasi yang mulus dan mekanisme stabil otomatis
Curve stablecoin crvUSD: algoritme likuidasi inovatif dan mekanisme stabil otomatis
Pasar jalur stabilcoin terdesentralisasi memiliki prospek yang luas, tetapi banyak proyek tidak dapat bertahan dalam jangka panjang. Bahkan LUNA dan UST yang pernah memiliki nilai pasar ratusan miliar dolar pun dengan cepat runtuh. Dalam konteks ini, Curve yang memiliki TVL sebesar 3,7 miliar USD juga memutuskan untuk memasuki bidang yang sangat kompetitif ini.
Curve baru-baru ini merilis buku putih dan kode untuk stablecoin-nya. Dari informasi di GitHub, dapat dilihat bahwa buku putih tersebut selesai pada bulan Oktober dan saat ini belum merupakan versi final. Meskipun buku putih tidak secara eksplisit menyebutkan nama stablecoin, berdasarkan kode yang ditampilkan, stablecoin baru ini dinamai "Curve.Fi USD Stablecoin", disingkat "crvUSD". Langkah ini dapat membantu mengatasi masalah inflasi CRV dengan memperbaiki kondisi pendapatan Curve melalui biaya stabil dari stablecoin dan pendapatan dari PegKeeper.
Buku putih ini terutama memperkenalkan tiga inovasi dari crvUSD: algoritme pembuat pasar otomatis pinjam-menjamin (LLAMMA), PegKeeper, dan kebijakan moneter.
LLAMMA: Algoritme penyelesaian yang lebih halus
Mekanisme penyelesaian dari protokol pinjaman tradisional sering kali menyebabkan dampak yang besar saat terjadi fluktuasi pasar. Untuk mengurangi dampak ini, crvUSD menggunakan algoritme penyelesaian yang lebih halus, LLAMMA.
crvUSD masih menerapkan metode over-collateralization untuk penerbitan, tetapi menggunakan AMM yang khusus untuk menggantikan proses peminjaman dan likuidasi tradisional. Likuidasi tidak terjadi sekaligus, melainkan merupakan proses likuidasi/penghilangan likuidasi yang berkelanjutan.
Misalnya, ketika meminjam crvUSD dengan menjaminkan ETH, jika harga ETH turun ke dalam zona likuidasi, sistem akan secara bertahap menjual ETH. Jika harga ETH naik kembali, sistem akan membeli kembali ETH menggunakan stablecoin. Proses ini mirip dengan lindung nilai terhadap kerugian tidak permanen setelah menyediakan likuiditas di AMM.
Dibandingkan dengan protokol pinjaman yang dilikuidasi sekali, LLAMMA dapat mempertahankan lebih banyak nilai bagi pengguna saat pasar mengalami pemulihan. Uji coba tim Curve menunjukkan bahwa ketika harga pasar jatuh di bawah 10% dari ambang likuidasi dan kemudian naik kembali, kerugian jaminan pengguna dalam 3 hari hanya sebesar 1%.
Namun, algoritme ini juga mungkin lebih mudah memicu likuidasi. Pada fluktuasi kecil, platform pinjaman tradisional mungkin tidak melakukan likuidasi, sementara posisi di Curve mungkin sudah mengalami proses likuidasi dan de-likuidasi, yang mengakibatkan pengguna mengalami kerugian kecil.
Automatic stabilizer dan kebijakan moneter
crvUSD menggunakan mekanisme PegKeeper untuk menjaga stabilitas harga. Ketika harga crvUSD lebih tinggi dari 1 USD, PegKeeper dapat mencetak crvUSD tanpa jaminan dan menyuntikkan ke dalam kolam pertukaran stablecoin, menekan harga. Ketika harga turun di bawah 1 USD, PegKeeper dapat menarik sebagian likuiditas crvUSD, meningkatkan harga. Dalam proses ini, PegKeeper menghasilkan keuntungan dengan membeli tinggi dan menjual rendah, sambil mempertahankan stabilitas harga crvUSD.
Kebijakan moneter mengatur sistem dengan mengontrol hubungan antara utang stabilizer dan jumlah pasokan crvUSD. Misalnya, ketika rasio utang/pasokan terlalu tinggi, sistem akan mendorong peminjam untuk meminjam dan menjual stablecoin, sebaliknya mendorong peminjam untuk membayar kembali pinjaman.
Keunggulan dan Ciri-Ciri Stablecoin Curve
Curve mungkin akan menggunakan token LP dari kolam stabilcoin utamanya (seperti 3pool) sebagai jaminan, untuk meningkatkan pemanfaatan modal.
Tim Curve mengendalikan banyak hak suara veCRV, yang dapat mengarahkan likuiditas antara crvUSD dan kolam yang ada, menguntungkan untuk cold start.
crvUSD tidak akan menerbitkan token tata kelola baru, melainkan akan meningkatkan kondisi pendapatan Curve melalui biaya stabil dan PegKeeper.
Curve menggunakan oracle harga DEX mereka sendiri, yang mungkin membatasi rentang aset yang dapat digunakan sebagai jaminan, tetapi juga menghemat biaya oracle.
Karena Curve menggabungkan perdagangan dan pinjaman, secara teori dapat mengontrol batas pinjaman dan ambang likuidasi melalui likuiditas, secara potensial mengurangi risiko piutang macet.