Persaingan Infrastruktur stablecoin: Gelombang Inovasi Blockchain Baru

Di musim panas yang panas ini, persaingan infrastruktur stablecoin telah dimulai. Saat ini, beberapa raksasa industri sedang aktif mengembangkan Blockchain khusus, berusaha untuk mengupgrade stablecoin dari sekadar alat pembayaran on-chain menjadi infrastruktur keuangan tingkat perusahaan. Dalam kompetisi baru ini, pengalaman pembayaran, likuiditas, dan keunggulan kepatuhan akan menjadi faktor kunci dalam persaingan di antara semua pihak.

Sebuah penerbit stablecoin merencanakan untuk meluncurkan Blockchain L1, menyediakan fitur privasi opsional

Pada 12 Agustus, sebuah penerbit stabilcoin terkenal mengumumkan laporan keuangan pertama setelah IPO. Meskipun mengalami kerugian bersih yang besar akibat biaya non-tunai terkait IPO, perusahaan tersebut menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat berkat keunggulan kepatuhan dan strategi subsidi ekosistem, dengan pendapatan yang meningkat secara signifikan dibandingkan tahun sebelumnya, dan volume sirkulasi tahunan stabilcoin yang diterbitkannya melonjak.

Dengan disahkannya undang-undang stablecoin di Amerika Serikat, perkembangan stablecoin memasuki titik balik bersejarah, dan ruang pertumbuhannya secara signifikan diperluas. Sementara itu, dengan lebih banyak lembaga keuangan tradisional yang masuk, persaingan pasar semakin intens. Oleh karena itu, perusahaan tersebut memfokuskan perhatian pada infrastruktur pembayaran stablecoin, berusaha untuk memperluas saluran pendapatan yang beragam.

Pada malam rilis laporan keuangan, perusahaan tersebut mengumumkan dengan berat bahwa mereka akan segera meluncurkan Layer1 Blockchain terbuka yang dirancang khusus untuk aplikasi asli stablecoin, bertujuan untuk menciptakan platform blockchain yang mengutamakan efisiensi, kepatuhan, dan ramah pengembang, untuk memenuhi tuntutan ketat keuangan tingkat perusahaan.

CEO perusahaan tersebut menyatakan: "Ini adalah momen kunci bagi kami untuk membangun platform sistem keuangan internet yang lengkap. Ini menggabungkan stabilitas stablecoin dengan keterbukaan Blockchain, menyediakan platform yang dapat dipercaya dan efisien bagi perusahaan, pengembang, dan lembaga keuangan, membantu ekonomi global memasuki era mata uang yang dapat diprogram."

Blockchain baru ini diposisikan sebagai sistem operasi untuk inovasi keuangan global, mendukung pembayaran lintas batas, kredit on-chain, penyelesaian pasar modal, dan aplikasi inti lainnya, sekaligus menyediakan kemampuan transaksi on-chain yang aman dan otomatis untuk mesin, sistem, dan agen AI, mendukung skenario keuangan kompleks, seperti manajemen modal real-time, keuangan rantai pasokan, dan operasi perbendaharaan otomatis.

Menurut informasi resmi, blockchain publik ini dibangun di atas mesin konsensus berkinerja tinggi, dengan 4 hingga 20 lembaga terkenal yang diatur dan terdistribusi secara geografis sebagai validator, mencapai konfirmasi akhir transaksi dalam sub-detik, yang sangat meningkatkan kecepatan dan efisiensi transaksi, memenuhi kebutuhan skenario keuangan bernilai tinggi. Sebagai blockchain yang kompatibel dengan EVM, ia memungkinkan pengembang untuk dengan cepat memanfaatkan ekosistem dan alat yang ada, membangun dan mengimplementasikan produk keuangan stablecoin yang beragam.

Blockchain baru ini menggunakan pasar biaya dinamis yang mirip dengan beberapa Blockchain utama, menyediakan biaya yang rendah dan dapat diprediksi dalam dolar, mengatasi masalah di mana perusahaan enggan memegang aset kripto yang volatil untuk membayar biaya Gas. Selain mendukung berbagai stablecoin untuk membayar biaya Gas, Blockchain ini juga dilengkapi dengan mesin valuta asing sistem penawaran RFQ tingkat institusi, memungkinkan penyelesaian dan penemuan harga instan antar stablecoin, 24/7. Selain itu, Blockchain ini juga menyediakan perlindungan privasi opsional, membantu perusahaan mematuhi pengolahan data sensitif, memenuhi kebutuhan regulasi dan kepatuhan.

Jaringan pengujian privat dari blockchain ini diperkirakan akan diluncurkan dalam beberapa minggu ke depan, jaringan pengujian publik direncanakan akan dimulai pada musim gugur tahun ini, dan versi Beta dari jaringan utama diperkirakan akan dirilis secara resmi pada tahun 2026.

Banyak lembaga bersaing, rantai khusus stablecoin mungkin menjadi tren

Di bidang stablecoin, beberapa lembaga telah mulai mencoba mengembangkan blockchain sendiri.

Penerbit stablecoin terbesar di dunia telah mengambil langkah lebih awal, dengan meluncurkan dua Blockchain yang dioptimalkan khusus untuk stablecoin, bertujuan untuk mempercepat aplikasi pembayaran dan penyelesaian stablecoin di seluruh dunia melalui transaksi tanpa biaya, throughput tinggi, dan infrastruktur stablecoin yang khusus.

Rantai khusus stablecoin yang baru muncul ini memiliki kesamaan dalam penempatan, semuanya merupakan rantai L1 khusus stablecoin yang ditujukan untuk lembaga dan kompatibel dengan EVM, dengan harapan dapat menggantikan posisi rantai publik umum dalam skenario pembayaran lintas batas, penyelesaian, dan kepatuhan, namun terdapat perbedaan yang signifikan dalam struktur biaya, pasar target, kepatuhan, transparansi, dan arsitektur teknologi.

Misalnya, dalam biaya dan mekanisme Gas, beberapa blockchain publik mendukung transfer P2P tanpa biaya, dan mendukung kontrak pintar yang dihargakan dalam dolar AS; sementara beberapa blockchain publik lainnya mendukung berbagai stablecoin sebagai token Gas, dan telah mengintegrasikan berbagai fungsi layanan keuangan, lebih cocok untuk lembaga yang membutuhkan multi-koin dan likuiditas tanpa batas lintas negara.

Dalam hal kepatuhan dan transparansi, lembaga penerbit di belakang berbagai blockchain publik mengambil strategi yang berbeda. Beberapa lembaga bergantung pada latar belakang kepatuhan pendaftaran dan IPO di AS, menyimpan 100% yang didukung oleh kas dan obligasi pemerintah AS, dan diaudit setiap bulan oleh empat perusahaan akuntansi besar, sesuai dengan kerangka regulasi di banyak negara. Kombinasi transparansi penuh + kepatuhan tinggi ini adalah "bantalan keamanan" yang paling disukai oleh lembaga, tetapi juga berarti biaya tinggi dan margin keuntungan rendah. Sementara lembaga lainnya bergantung pada kekuatan pasar, dengan cadangan yang mencakup lebih banyak aset berisiko tinggi namun dengan imbal hasil tinggi, dengan pengungkapan informasi yang relatif sedikit, yang membatasi penetrasi mereka di pasar tertentu, tetapi dapat mempertahankan profitabilitas yang lebih tinggi.

Selain perusahaan kripto asli, raksasa fintech tradisional juga mulai memasuki bidang ini. Menurut laporan, sebuah perusahaan pembayaran terkenal sedang bekerja sama dengan modal ventura kripto untuk mengembangkan blockchain L1 yang fokus pada pembayaran. Rantai ini akan kompatibel dengan bahasa pemrograman Ethereum, dengan定位 pada jaringan penyelesaian pembayaran yang efisien dan rendah gesekan. Meskipun proyek ini masih dalam tahap awal, serangkaian aksi akuisisi perusahaan tersebut menunjukkan ambisinya untuk membangun infrastruktur pembayaran kripto yang lengkap.

Seiring dengan masuknya stablecoin ke pasar keuangan mainstream dan mengambil fungsi pembayaran lintas batas dan penyelesaian keuangan yang lebih besar, semakin banyak lembaga akan mulai mengembangkan rantai mereka sendiri. Namun, membangun L1 dari nol berarti harus menghadapi tantangan ganda seperti keamanan teknologi, peluncuran ekosistem yang dingin, insentif ekonomi, dan kepatuhan regulasi, dengan investasi yang besar dan risiko yang terfokus. Sebaliknya, membangun L2 berdasarkan blockchain publik yang matang meskipun sedikit lebih rendah dalam otonomi, dapat mewarisi keamanan dan likuiditas yang ada, dengan cepat mengakses ekosistem pengembang dan pengguna, mungkin akan menjadi pilihan kompromi yang lebih efisien dan berisiko rendah bagi beberapa lembaga.