Labubu: da brinquedo físico à ascensão e queda do ativo digital

Em 2024, um brinquedo de pelúcia do personagem fada chamado Labubu gerou uma onda de entusiasmo em todo o mundo. Este personagem, criado pelo artista Long Jiasheng, atraiu muitos fãs com sua aparência única e a história por trás dele. Labubu possui um corpo peludo e arredondado, grandes olhos arregalados, orelhas pontudas e um sorriso travesso composto por nove dentes afiados, o que lhe confere uma impressão travessa e ligeiramente feroz.

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Long Jia Sheng nasceu em Hong Kong e cresceu na Holanda. A série de histórias "The Monsters" que ele criou é inspirada no folclore e mitologia nórdicos. Labubu estreou em 2015 e ganhou uma atenção mais ampla após colaborar com uma empresa de brinquedos em 2019. No primeiro semestre de 2024, a série "The Monsters" gerou 6,3 bilhões de yuan em vendas. Em abril de 2025, a terceira geração de produtos de pelúcia de Labubu gerou uma onda de compras em vários países.

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O sucesso da Labubu está intimamente ligado à sua forma de venda. A adoção do modelo de caixa surpresa aumentou o estímulo e a incerteza na compra, elevando os preços no mercado secundário de algumas peças populares. Colecionadores experientes afirmam que o elemento de surpresa das caixas é uma grande atração, e a experiência emocionante de conseguir uma peça rara ao chacoalhar a caixa é cativante.

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Além disso, Labubu, como uma excelente IP de cultura criativa, conseguiu quebrar barreiras culturais, sendo ao mesmo tempo aceito pela cultura asiática e apreciado por estrelas ocidentais. As razões para seu enorme sucesso incluem: a propriedade de bens de consumo globais interculturais, a paciência no desenvolvimento e inovação na criação e promoção, assim como uma cadeia industrial completa e o suporte de um ecossistema industrial maduro.

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No entanto, com o sucesso dos brinquedos físicos Labubu, o ativo digital homônimo LABUBU também teve seu momento de glória. Mas os ativos digitais relacionados a brinquedos físicos muitas vezes não conseguem escapar do destino de quedas acentuadas. Casos semelhantes incluem o Pudgy Penguins (, cujo NFT caiu de 34,8ETH para 8,9ETH, e a moeda Meme PENGU, que despencou 78% em seis meses.

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Os Bored Apes ) BAYC ( e projetos conhecidos como CryptoPunks também passaram por um processo de queda acentuada desde seus pontos altos. Os Bored Apes caíram de um pico de 153,7 ETH para 11,55 ETH, enquanto os CryptoPunks caíram de mais de 125 ETH para 41 ETH. Esses casos mostram que, mesmo projetos com produtos físicos de suporte ou que estão apenas na categoria de ativos digitais, enfrentam dificuldades em evitar uma queda de valor quando o entusiasmo diminui.

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O rápido aumento e a queda do preço do LABUBU refletem sua alta especulação e a falta de praticidade. Embora os brinquedos físicos relacionados tenham estado em alta, quando o entusiasmo do mercado diminui, a falsa prosperidade sem suporte de valor real acaba por desmoronar. Este fenômeno é um retrato típico do mercado de ativos digitais, onde "nasce da especulação e desaparece com a ruptura da bolha de valor".

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