Crypto Birincil Piyasa'nın Çoklu Zorlukları

Son zamanlarda bazı birinci sınıf proje kurucularıyla yaptığımız görüşmelerde, mevcut Crypto Birincil Piyasa'nın karşılaştığı birçok zorluğu aynı şekilde konuştuk. Bu zorluklar, tüm sektörü "aşılması zor" bir çıkmaza itiyor gibi görünüyor. İşte dikkat edilmesi gereken birkaç konu:

Anlatının Başarısızlığı ve Kumar Kültürünün Yaygınlaşması

Şu anda en çok endişe verici olan, teknolojik anlatımın gerçekleşmemesi değil, piyasa katılımcılarının genel olarak anlatı paketlemeyi terk edip, tamamen MEMEleşmiş spekülasyon kültürünü benimsemeleri.

Geçmişte, teknoloji ilerlemesi yavaş olsa bile, en azından uzun vadeli düşünce ruhunu yansıtıyordu. Erken aşama girişim sermayesi turları yenilik maliyetlerini karşılayabiliyor, proje sahiplerinin geliştirme ilerini göstermeye yönelik net bir yol haritası oluyordu; bunlar, kullanıcıların projelerin gücünü değerlendirmelerine ve değer yargısı oluşturmalarına yardımcı olabiliyordu.

Ancak mevcut durum oldukça farklı. Piyasa, tamamen bir topluluk işletmesi ve fon oyununa dönüşmüştür, ticaret fırsatları günler hatta dakikalar bazında sıklaşmıştır. Piyasa teknik anlatılara ve uzun vadeli inşaya odaklanmadığında, saf MEME ticaretinin riski katlanarak artmakta ve bu piyasa çoğu katılımcı için daha tehlikeli hale gelmektedir.

Geliştirici Göçü ve İnovasyon Durgunluğu

Veriler, aktif Crypto geliştirici sayısının geçen yılki zirveden yaklaşık %30 düştüğünü gösteriyor. Bu arada, AI ve geleneksel teknoloji şirketlerinin mühendis maaşları ise hızla artıyor.

Ana akım teknoloji devleri AI alanında şiddetli bir rekabete girdiğinde, Crypto sektörünün "internetin devrimini gerçekleştirme" vizyonunun çekiciliği eskisi gibi değil. Daha da ciddi olanı, bir dizi inşa döngüsünden sonra, Crypto geliştiricileri yenilikçilik tutkusunun keskin bir şekilde azaldığı bir aşamaya girmiş gibi görünüyor. Gerçekten devrim niteliğinde olan teknolojik yenilikler oldukça az.

Restaking, Intent, AI Agent gibi kavramlar her ne kadar sürekli ortaya çıksa da, gerçekten uygulanabilir olanlar nerede? Ürün ile piyasa arasındaki uyum nasıl? Nedenini bilmiyorum, ama sektördeki profesyoneller sanki sürekli tekerlek icat ediyormuş gibi görünüyor, fakat bu "tekerleklerin" ne kadar uzağa gidebileceğine dikkat etme gücü ve isteği yok.

Dış kaynakların çekiciliği azalıyor

Kripto'nun dış sermaye ve yetenekleri çekme gücü belirgin bir şekilde yetersiz. Şu anda, gerçek ikinci el piyasa heyecanı ABD hisse senedi AI sektöründe ortaya çıkıyor, gerçek birincil yenilik piyasası ise Web2 AI alanında yoğunlaşıyor. Kripto, geleneksel risk sermayesi ve önde gelen yetenekler üzerinde giderek daha az çekici hale geliyor, aksine sık sık "spekülasyon" etiketiyle damgalanıyor ve geçmişteki cazibesini kaybediyor.

Sebebi, Crypto'nun "jeton basımı" dışında başka sağlam bir kozu ortaya koymakta zorlanması. ETF'ler sektöre kurumsal fonlar getirmiş olsa da, bu daha çok finansal araç seviyesinde bir tanıma. Wall Street fonlarının girişi esasen varlık tahsisat ihtiyacından kaynaklanmakta ve altcoin piyasasıyla ilişkisi pek sıkı değil.

Sormadan edemiyoruz: Hangi senaryolar Crypto olmadan olamaz? Geçmişte, Crypto'nun değeri finansal yenilikler için nispeten serbest bir deney alanı sağlamasıydı. Ancak geleneksel finansal kuruluşlar stabilcoinler, ETF'ler gibi yollarla bu pazara adım atmaya başladığında, "merkeziyetsizlik" gibi teknik özelliklerin yanı sıra, Crypto kullanıcılarına hangi benzersiz değerleri sunabilir?

Mevcut durum zorluklarla dolu olsa da, iyimser bir tutum sürdürmek son derece önemlidir. Gerçek bir kırılma noktası belki de çok uzakta değildir, yeni gelişim yolları açmak için Kripto sektöründe keşfetmeye ve yenilik yapmaya devam etmemiz gerekiyor.