Yeniden Stake Etme Dalgasında Yeni Fırsatlar: Yenilikçi Likidite Yeniden Stake Etme türetme protokolu Agilely'nin Derinlemesine Analizi
Giriş
Ethereum, proof of stake'e geçtikten sonra, Stake alt protokolleri olan Lido ve Rocket Pool tarafından çıkarılan paketlenmiş ETH, ekosisteme %4'lük risksiz bir getiri sağladı. EigenLayer ise Ethereum Stake düğümlerinin güvenliğini daha da ayrıştıracak ve yeniden Stake ile birden fazla PoS ağına destek sunacak. Resmi olarak başlatılmamış olmasına rağmen, yeniden Stake'in Ethereum ekosisteminin referans faiz oranını %6-%8'e çıkarması bekleniyor. Bu temele kaldıraç ekleyerek, kullanıcıların yaklaşık %10'luk uzun vadeli risksiz getiri elde etmesi bekleniyor. Agilely, yeniden Stake token'larını benimseyen ilk LSDFi protokolü olarak öne çıkıyor.
Agilely tanıtımı
Agilely, bir stabilcoin olan USDA'nın ihraç protokolüdür. USDA, Liquity modeline dayanan tam zincir getirili stabilcoin'dir ve çoklu yenilikçi mekanizmalar aracılığıyla kullanıcıların sadece tutarak faiz elde etmesini sağlarken, USDA'nın her zaman 1 dolara sabitlenmesini garanti eder ve getirisi ile likiditenin bir arada bulunmasını sağlar.
Bu yıl LSD alanının yükselmesiyle birlikte, likidite, istikrar ve getiri sağlayan gelir getirici stabilcoinler hızlı bir şekilde DeFi kullanıcılarının gözdesi haline geldi. Mayıs ayında Lybra öncülük etti, Gravita, Raft, Prisma peşinden geldi ve toplam kilitli miktar 400 milyon dolara ulaştı, bu da göz ardı edilemeyecek bir güç haline geldi. Agilely, birçok projenin avantajlarını bir araya getirerek, ürün tasarımında en fazla yenilik noktasına sahipken, token tasarımında protokolün gerçek gelirlerini yakalama garantisi sağlıyor; bu da benzer projelerin sahip olmadığı bir avantaj.
CDP tabanlı stabilcoin modeli ilk olarak MakerDAO tarafından önerilmiştir, kullanıcılar protokolde aşırı teminatlı varlıklar yatırarak, bu teminatla protokolün çıkardığı stabilcoinleri borç alırlar. Ancak %250'lik yüksek teminat oranı, sermaye verimliliğini düşürmektedir.
Liquity, klasik CDP stabil coin modelini önerdi, sert yumuşak çift yönlü sabitleme ve üç katmanlı tasfiye modeli aracılığıyla minimum %110 teminat oranı sağladı ve sermaye verimliliğini büyük ölçüde artırdı. Liquity tarafından ihraç edilen LUSD, iki yıl süren piyasa dalgalanmalarına rağmen, fiyatı sürekli olarak 1 dolara sabit kalmış ve mekanizma tasarımının mükemmelliğini tam olarak kanıtlamıştır. Agilely, USDA fiyat istikrarını sağlamak için Liquity'nin fiyat istikrarı mekanizmasını kullanmaktadır.
Liquity stabilite mekanizması incelemesi
USDA'ya geçmeden önce, Liquity'nin stabilite mekanizmasını gözden geçirmek önemlidir, böylece daha iyi anlayabiliriz. Liquity'nin CDP stabilcoin'i LUSD'nin tasarımı esasen aşağıdaki birkaç unsuru içerir: yumuşak/sert sabitleme fiyat sabitlemesi sağlar, stabil havuz - borç yeniden dağıtımı - kurtarma modu protokolün güvenliğini garanti eder, arz ve talebi kontrol etmek için basım ücretleri ve geri alma ücretleri değişimi kullanılır. Bu modüller birlikte çalışarak LUSD'nin stabilitesini güvence altına alır ve onu CDP'ye dayalı stabilcoin'lerin en iyi modeli haline getirir.
Liquity'nin fiyat istikrar mekanizması
LUSD, Amerikan Doları'na sabitlenmiş bir stablecoin olarak, istikrar en temel özelliğidir. Fiyat istikrar mekanizması, sert sabitleme ve yumuşak sabitleme olmak üzere iki kısımdan oluşmaktadır. Sert sabitleme, en az %110 teminat oranı belirleyerek fiyat üst sınırını 1.1 Dolar olarak belirler; eğer LUSD fiyatı 1.1 Dolar'ı aşarsa, kullanıcılar %110 teminat oranıyla Ethereum ('i teminat göstererek LUSD basabilir ve piyasada satarak risksiz arbitraj elde edebilirler. Fiyat alt sınırını 1 Dolar olarak sınırlamak için sert bir geri alım/ödeme kanalı sağlayarak, eğer LUSD piyasa fiyatı 1 Dolar'ın altına düşerse, herkes piyasada LUSD satın alarak Liquity protokolünden ETH/teminatı geri alıp risksiz arbitraj yapabilir. Arbitraj kanallarını açarak, LUSD fiyatını [1-geri alım ücreti, 1.1] aralığında sabitler.
Yumuşak sabitlenme kısmı birkaç unsuru içerir, ilki protokol tarafından yönlendirilen uzun vadeli piyasa psikolojisinin güçlendirilmesidir. Liquity sistemi, insanların 1LUSD=1USD algısını güçlendirir, kullanıcılar uzun vadeli oyunlarda bu ortak görüşe de ulaşacaklardır ) oyun teorisindeki Schelling noktası (. Piyasa kullanıcıları LUSD'nin fiyat aralığına dair [1-geri alma ücreti, 1.1] beklentisi oluşturduğu sürece, yüksek fiyattan alım veya düşük fiyattan satım yapmayacaklar, böylece fiyatların üst ve alt sınırlara yaklaşmasını önleyeceklerdir. Ayrıca, algoritma tarafından belirlenen tek seferlik ihraç ücreti ek bir istikrar mekanizması olarak, faiz artırımlarına kıyasla ihraç ücretinin artırılması yeni LUSD basım miktarını daha doğrudan etkileyebilir. İhraç ücreti ve geri alma ücretinin ortak etkisiyle temel para biriminin ihraç sayısını kontrol ederek LUSD'nin piyasa fiyatını düzenlemektedir.
Bu istikrarlı mekanizmanın etkili olduğu kanıtlanmıştır.
![Alpha fırsatları yeniden stake anlatımında? İlk Likidite yeniden stake türetme protokolü Agilely'nin derin analizi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4262308021260aa08c21776549577eec.webp(
)# Liquity'nin tasfiye mekanizması
Daha önce belirtildiği gibi, Liquity'nin tasfiye mekanizması, stabil havuz - pozisyon yeniden dağıtımı - iyileştirme modu olarak protokol güvenlik savunmasıdır. Normal işletim sırasında, tasfiye edilen kullanıcı ###, yani teminat oranı %110'un altına düşen kullanıcı ( genellikle stabil havuz tarafından tasfiye karşıtı olarak kullanılır. Eğer stabil havuzda LUSD, tasfiyeyi desteklemek için yeterli değilse, sistem pozisyon yeniden dağıtım mekanizmasını başlatacaktır. Son olarak, tüm sistem teminat oranı %150'nin altına düştüğünde, sistem iyileştirme moduna geçecektir.
Bu tasfiye sürecinde, stabil havuz birinci ve en sık kullanılan savunma hattıdır. Borç yeniden dağıtımı ve kurtarma modeli, aşırı durumlarda protokol güvenliğini sağlamak için kullanılmaktadır.
Stabilite Havuzu: Protokol düzeyinde sıfırlama kullanıcılarının karşı tarafı olarak bulunur. LUSD sahipleri, LUSD'lerini stabilite havuzuna yatırır, bir pozisyon sıfırlanması gerektiğinde ise, dış sıfırlayıcı stabilite havuzunu sıfırlamak için çağrılır. Sıfırlayıcı, %0.5 teminat ve 50 LUSD gaz desteği alır, kalan %99.5 ETH stabilite havuzu yatırımcılarına aittir. Teorik olarak, stabilite havuzu yatırımcıları en fazla %10 ETH getirisi elde edebilir ), 110% sıfırlama eşiğini aştığında sıfırlanarak, LUSD'yi imha etme karşılığında 1.09945 kat ETH ( alır, ancak dikkat edilmesi gereken, bu durumun aslında ETH'nin düştüğü bir aralıkta ETH satın almak olduğu; ETH fiyatı sürekli düşmeye devam ederse ve zamanında kazancı çekip bozdurmazlarsa kayıplara uğrayabilecekleridir.
Pozisyon Yeniden Dağıtımı: Stabil havuzdaki LUSD tükendiğinde, sistem bekleyen tasfiye edilen ETH ve geri ödenecek LUSD'yi mevcut tüm pozisyonlara orantılı olarak yeniden dağıtacaktır. Teminat oranı ne kadar yüksek olursa, alınan borç ve teminat o kadar fazla olacaktır ve bu, sistemin zincirleme tasfiye yaşamamasını sağlamaktadır. Şu ana kadar, birkaç piyasa çöküşü sırasında bile sistem pozisyon yeniden dağıtımını başlatmamıştır.
Kurtarma Modu: Sistem toplam teminat oranı %150'nin altına düştüğünde, sistem kurtarma moduna geçer ve sistemin genel teminat oranını hızlı bir şekilde %150'nin üzerine çekmeye çalışır. Kurtarma modunda tasfiye işlemleri oldukça karmaşıktır, bu nedenle burada daha fazla detay vermeyeceğim. Genel olarak, teminat oranı %150'nin altında olan pozisyonlar tasfiye edilebilir, ancak protokol kullanıcıların maksimum kaybını %10 ile sınırlandırmıştır. 19 Mayıs 2021'deki büyük düşüşte Liquity kurtarma moduna girmişti.
![Yeniden Stake etme anlatısı altında Alpha fırsatları? İlk Likidite yeniden Stake etme türetme protokolü Agilely'nin derin analizi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-72fa9633ed86f426bf375b55f46ba93b.webp(
)# Liquity'nin arz ve talep kontrol mekanizması
Bir stablecoin olarak, LUSD geleneksel para birimlerine benzer ve para piyasası operasyonlarıyla arzını kontrol eder. Özellikle, LUSD'nin arz ve talebini kontrol etmek için basım ve geri alma oranlarını ayarlayarak gerçekleştirilir, basım oranları ve geri alma oranları geri alma zamanına ve periyotuna göre ayarlanacaktır. Daha spesifik olarak, geri alma olmadığında, sistemin basım ve geri alma oranları düşecektir; geri alma işlemleri arttığında, geri alma oranı da artacaktır. Geleneksel para piyasası operasyonlarına kıyasla, bu mekanizma daha savunmacıdır ve büyük ölçekli geri alımları önlemek için geri alma oranını artırmaya odaklanmaktadır.
Liquity sadece bir kez alınan madeni para basma ve geri alma ücreti alır, bu ücret protokoldeki küresel değişken BaseRate'e göre hesaplanır. Basım ücreti, BaseRate'in basım miktarı ile çarpılmasıyla elde edilen değere eşittir, geri alma ücreti ise ###BaseRate+0.5%( çarpı geri alınan ETH'nin değerine eşittir.
Bir geri alım işlemi gerçekleşmediğinde, BaseRate zamanla 0'a düşer, yarı ömrü 12 saattir. Geri alım işlemi gerçekleştiğinde, BaseRate belirli bir formüle göre hesaplanır; burada b)t( zaman t'deki BaseRate, m geri alınan LUSD miktarı, n LUSD'nin mevcut arzı, α sabit bir parametredir.
İade işleminden kaynaklanan ücretlerin ayarlanması yoluyla, α, sert sabitlenmiş fiyat alt sınırını etkiler. Liquity beyaz kağıdında, para miktarı teorisine dayanarak, α'nın 0.5 olması durumunda, kâr maksimizasyonu yapan arbitrajcılar, geri alım ve sabitlemeyi sağlamak için gerekli olan LUSD'yi kullanacaklardır.
Genel olarak, Liquity, mükemmel mekanizma tasarımı aracılığıyla genel sistemin düzgün çalışmasını sağlamaktadır ve bu sistemin uygulanabilirliğini de kanıtlamıştır. Liquity, piyasaya sürüldüğünden beri iyi bir şekilde çalışmaya devam etmekte ve LUSD, istikrar ve sermaye verimliliği açısından en üst düzeye ulaşmaktadır.
) Liquity tabanlı Agilely mekanizma yeniliği
Teminat
Teminat seviyesinde, Agilely kullanıcıların ETH, popüler paketlenmiş ETH ve GLP gibi gelir getiren varlıkları teminat olarak kullanarak USDA basmalarına izin vermektedir. Gelecekte yeniden stake edilmiş token'lar da entegre edilecek ve kendi faiz oranlarını USDA'ya aktararak USDA'nın getirisini artıracaktır.
Faiz modeli
Bu bölüm, protokol içindeki ücretleri, madeni para basma, geri alma ve borçlanma ücretlerini tartışmaktadır. Madeni para basma ve geri alma ücretleri tek seferlik ücretlerdir, borçlanma ücretleri ise ödenmemiş borcun zamanla birikmesiyle oluşan ücretlerdir.
Madeni paralar için ücret: Kullanıcıların protokolde stablecoin basarken ödemesi gereken tek seferlik ücreti ifade eder. Agilely, Liquity'nin BaseRate modelini seçip üzerinde değişiklik yapmayı tercih etti. BaseRate'in zamanla azalan kısmına bir azalma faktörü eklenmiş ve her bir örnek için farklı bir azalma faktörü belirlenmiştir.
Geri alma ücreti: Kullanıcının krediyi geri ödemesi için protokolden teminatı geri almak üzere gereken ücret, genellikle madencilik ücretinden yüksektir. Agilely'nin geri alma ücreti BaseRate+0.5%.
Kredi Ücreti: Kullanıcının ödenmemiş borcunun zamanla biriken ücreti, bazı protokoller uzun vadeli kredi seçimlerini teşvik etmek için ücret almaz. Agilely, para arzını dengelemek için ADI###Agilely Dinamik Faiz('ı yenilikçi bir şekilde tasarlamıştır.
![Alpha fırsatları, yeniden stake hikayesinin altında mı? İlk Likidite yeniden stake türetme protokolü Agilely'yi derinlemesine analiz])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c9220d3c5ac36691d6e112a0f2a9a781.webp(
)# Stabilite Mekanizması
Bu bölüm, Agilely'nin stabilcoin olarak stabilite mekanizmasını, esasen sert sabitleme ve yumuşak sabitleme olmak üzere iki kısma ayırarak tartışmaktadır.
Sert sabitleme: ETH teminatı için %110 minimum teminat oranı sağlayarak fiyat üst sınırını garanti eder ve fiyat alt sınırını garanti eden geri alma kanalı sağlar.
Yumuşak sabitleme: Protokolün öngördüğü uzun vadeli piyasa psikolojisi oyununa dayanarak 1USDA=1USD konusunda bir konsensusa ulaşmanın yanı sıra, Agilely ayrıca ADI### Agilely Dinamik Faiz ( aracılığıyla, USDA piyasasında yapılan arzı ayarlayarak fiyatları makro düzeyde kontrol etmeyi içermektedir.
)# Tasfiye mekanizması
Teminat mekanizması açısından, Liquity'nin üç katmanlı teminat mekanizması ### stabil havuz - pozisyon yeniden dağıtımı - kurtarma modu ( temel alınarak, Agilely aşağıdaki iyileştirmeleri gerçekleştirmiştir:
Agilely, sistem güvenliğini sağlarken daha adil bir şekilde çalışır, tasfiye arayüzünü ön plana alarak katılımı kolaylaştırır, böylece daha fazla kişinin katılmasını sağlar; bazı projelerin profesyonel botlar çalıştırması gerektiği gibi değildir. Ayrıca, Agilely, geleneksel stabil havuzları akıllı stabil havuzlara optimize eder, kullanıcıların yatırdığı USDA, en olası tasfiye durumlarının ve potansiyel tasfiye fonu açığının en büyük olduğu teminatın stabil havuzunda yer alır.
![Alpha fırsatları yeniden stake anlatımı altında mı? İlk Likidite yeniden stake türetme protokolü Agilely'nin derin analizine])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c2c7d7a4b1f448f60045fd16966c7847.webp(
)# PSM
Ethereum Stake gelirinin yanı sıra, Agilely ayrıca fiziksel varlık gelirlerini yakalamaya ve protokol gelirlerini çeşitlendirmeye odaklanıyor. PSM modülünü ayarlayarak faiz oranını artırarak DAI'yi çekmeyi başarmak, toplanan DAI'yi belirli projelerle birleştirerek protokolün devlet tahvili gelirlerini yakalamasını sağlıyor.
protokol içindeki değer akışı
Agilely protokolü içinde birden fazla iş geliri bulunmaktadır, bunlar arasında mintleme/geri alma ve kredi ücretleri, PSM işlem ücretleri, stabil havuz ek ücretleri, teminat gelirleri ve PSM içindeki fiziksel varlık gelirleri yer almaktadır. Bu gelirler aşağıdaki üç şekilde çıkış yapacaktır:
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
4
Repost
Share
Comment
0/400
SchrodingerProfit
· 13h ago
Kaldıraçla kaybetmek yok.
View OriginalReply0
MissedAirdropAgain
· 16h ago
Bu kadar yüksek getiriyi yakala, tam gaz devam et!
View OriginalReply0
BloodInStreets
· 17h ago
Hey, yine enayileri oyuna getirmeye geldiler.
View OriginalReply0
GweiTooHigh
· 17h ago
Risksiz yüksek getiri mi? Derin düşününce korkutucu.
Agilely: Yeniden Stake Döneminin Yenilikçi LSD protokolu
Yeniden Stake Etme Dalgasında Yeni Fırsatlar: Yenilikçi Likidite Yeniden Stake Etme türetme protokolu Agilely'nin Derinlemesine Analizi
Giriş
Ethereum, proof of stake'e geçtikten sonra, Stake alt protokolleri olan Lido ve Rocket Pool tarafından çıkarılan paketlenmiş ETH, ekosisteme %4'lük risksiz bir getiri sağladı. EigenLayer ise Ethereum Stake düğümlerinin güvenliğini daha da ayrıştıracak ve yeniden Stake ile birden fazla PoS ağına destek sunacak. Resmi olarak başlatılmamış olmasına rağmen, yeniden Stake'in Ethereum ekosisteminin referans faiz oranını %6-%8'e çıkarması bekleniyor. Bu temele kaldıraç ekleyerek, kullanıcıların yaklaşık %10'luk uzun vadeli risksiz getiri elde etmesi bekleniyor. Agilely, yeniden Stake token'larını benimseyen ilk LSDFi protokolü olarak öne çıkıyor.
Agilely tanıtımı
Agilely, bir stabilcoin olan USDA'nın ihraç protokolüdür. USDA, Liquity modeline dayanan tam zincir getirili stabilcoin'dir ve çoklu yenilikçi mekanizmalar aracılığıyla kullanıcıların sadece tutarak faiz elde etmesini sağlarken, USDA'nın her zaman 1 dolara sabitlenmesini garanti eder ve getirisi ile likiditenin bir arada bulunmasını sağlar.
Bu yıl LSD alanının yükselmesiyle birlikte, likidite, istikrar ve getiri sağlayan gelir getirici stabilcoinler hızlı bir şekilde DeFi kullanıcılarının gözdesi haline geldi. Mayıs ayında Lybra öncülük etti, Gravita, Raft, Prisma peşinden geldi ve toplam kilitli miktar 400 milyon dolara ulaştı, bu da göz ardı edilemeyecek bir güç haline geldi. Agilely, birçok projenin avantajlarını bir araya getirerek, ürün tasarımında en fazla yenilik noktasına sahipken, token tasarımında protokolün gerçek gelirlerini yakalama garantisi sağlıyor; bu da benzer projelerin sahip olmadığı bir avantaj.
CDP tabanlı stabilcoin modeli ilk olarak MakerDAO tarafından önerilmiştir, kullanıcılar protokolde aşırı teminatlı varlıklar yatırarak, bu teminatla protokolün çıkardığı stabilcoinleri borç alırlar. Ancak %250'lik yüksek teminat oranı, sermaye verimliliğini düşürmektedir.
Liquity, klasik CDP stabil coin modelini önerdi, sert yumuşak çift yönlü sabitleme ve üç katmanlı tasfiye modeli aracılığıyla minimum %110 teminat oranı sağladı ve sermaye verimliliğini büyük ölçüde artırdı. Liquity tarafından ihraç edilen LUSD, iki yıl süren piyasa dalgalanmalarına rağmen, fiyatı sürekli olarak 1 dolara sabit kalmış ve mekanizma tasarımının mükemmelliğini tam olarak kanıtlamıştır. Agilely, USDA fiyat istikrarını sağlamak için Liquity'nin fiyat istikrarı mekanizmasını kullanmaktadır.
Liquity stabilite mekanizması incelemesi
USDA'ya geçmeden önce, Liquity'nin stabilite mekanizmasını gözden geçirmek önemlidir, böylece daha iyi anlayabiliriz. Liquity'nin CDP stabilcoin'i LUSD'nin tasarımı esasen aşağıdaki birkaç unsuru içerir: yumuşak/sert sabitleme fiyat sabitlemesi sağlar, stabil havuz - borç yeniden dağıtımı - kurtarma modu protokolün güvenliğini garanti eder, arz ve talebi kontrol etmek için basım ücretleri ve geri alma ücretleri değişimi kullanılır. Bu modüller birlikte çalışarak LUSD'nin stabilitesini güvence altına alır ve onu CDP'ye dayalı stabilcoin'lerin en iyi modeli haline getirir.
Liquity'nin fiyat istikrar mekanizması
LUSD, Amerikan Doları'na sabitlenmiş bir stablecoin olarak, istikrar en temel özelliğidir. Fiyat istikrar mekanizması, sert sabitleme ve yumuşak sabitleme olmak üzere iki kısımdan oluşmaktadır. Sert sabitleme, en az %110 teminat oranı belirleyerek fiyat üst sınırını 1.1 Dolar olarak belirler; eğer LUSD fiyatı 1.1 Dolar'ı aşarsa, kullanıcılar %110 teminat oranıyla Ethereum ('i teminat göstererek LUSD basabilir ve piyasada satarak risksiz arbitraj elde edebilirler. Fiyat alt sınırını 1 Dolar olarak sınırlamak için sert bir geri alım/ödeme kanalı sağlayarak, eğer LUSD piyasa fiyatı 1 Dolar'ın altına düşerse, herkes piyasada LUSD satın alarak Liquity protokolünden ETH/teminatı geri alıp risksiz arbitraj yapabilir. Arbitraj kanallarını açarak, LUSD fiyatını [1-geri alım ücreti, 1.1] aralığında sabitler.
Yumuşak sabitlenme kısmı birkaç unsuru içerir, ilki protokol tarafından yönlendirilen uzun vadeli piyasa psikolojisinin güçlendirilmesidir. Liquity sistemi, insanların 1LUSD=1USD algısını güçlendirir, kullanıcılar uzun vadeli oyunlarda bu ortak görüşe de ulaşacaklardır ) oyun teorisindeki Schelling noktası (. Piyasa kullanıcıları LUSD'nin fiyat aralığına dair [1-geri alma ücreti, 1.1] beklentisi oluşturduğu sürece, yüksek fiyattan alım veya düşük fiyattan satım yapmayacaklar, böylece fiyatların üst ve alt sınırlara yaklaşmasını önleyeceklerdir. Ayrıca, algoritma tarafından belirlenen tek seferlik ihraç ücreti ek bir istikrar mekanizması olarak, faiz artırımlarına kıyasla ihraç ücretinin artırılması yeni LUSD basım miktarını daha doğrudan etkileyebilir. İhraç ücreti ve geri alma ücretinin ortak etkisiyle temel para biriminin ihraç sayısını kontrol ederek LUSD'nin piyasa fiyatını düzenlemektedir.
Bu istikrarlı mekanizmanın etkili olduğu kanıtlanmıştır.
![Alpha fırsatları yeniden stake anlatımında? İlk Likidite yeniden stake türetme protokolü Agilely'nin derin analizi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4262308021260aa08c21776549577eec.webp(
)# Liquity'nin tasfiye mekanizması
Daha önce belirtildiği gibi, Liquity'nin tasfiye mekanizması, stabil havuz - pozisyon yeniden dağıtımı - iyileştirme modu olarak protokol güvenlik savunmasıdır. Normal işletim sırasında, tasfiye edilen kullanıcı ###, yani teminat oranı %110'un altına düşen kullanıcı ( genellikle stabil havuz tarafından tasfiye karşıtı olarak kullanılır. Eğer stabil havuzda LUSD, tasfiyeyi desteklemek için yeterli değilse, sistem pozisyon yeniden dağıtım mekanizmasını başlatacaktır. Son olarak, tüm sistem teminat oranı %150'nin altına düştüğünde, sistem iyileştirme moduna geçecektir.
Bu tasfiye sürecinde, stabil havuz birinci ve en sık kullanılan savunma hattıdır. Borç yeniden dağıtımı ve kurtarma modeli, aşırı durumlarda protokol güvenliğini sağlamak için kullanılmaktadır.
Stabilite Havuzu: Protokol düzeyinde sıfırlama kullanıcılarının karşı tarafı olarak bulunur. LUSD sahipleri, LUSD'lerini stabilite havuzuna yatırır, bir pozisyon sıfırlanması gerektiğinde ise, dış sıfırlayıcı stabilite havuzunu sıfırlamak için çağrılır. Sıfırlayıcı, %0.5 teminat ve 50 LUSD gaz desteği alır, kalan %99.5 ETH stabilite havuzu yatırımcılarına aittir. Teorik olarak, stabilite havuzu yatırımcıları en fazla %10 ETH getirisi elde edebilir ), 110% sıfırlama eşiğini aştığında sıfırlanarak, LUSD'yi imha etme karşılığında 1.09945 kat ETH ( alır, ancak dikkat edilmesi gereken, bu durumun aslında ETH'nin düştüğü bir aralıkta ETH satın almak olduğu; ETH fiyatı sürekli düşmeye devam ederse ve zamanında kazancı çekip bozdurmazlarsa kayıplara uğrayabilecekleridir.
Pozisyon Yeniden Dağıtımı: Stabil havuzdaki LUSD tükendiğinde, sistem bekleyen tasfiye edilen ETH ve geri ödenecek LUSD'yi mevcut tüm pozisyonlara orantılı olarak yeniden dağıtacaktır. Teminat oranı ne kadar yüksek olursa, alınan borç ve teminat o kadar fazla olacaktır ve bu, sistemin zincirleme tasfiye yaşamamasını sağlamaktadır. Şu ana kadar, birkaç piyasa çöküşü sırasında bile sistem pozisyon yeniden dağıtımını başlatmamıştır.
Kurtarma Modu: Sistem toplam teminat oranı %150'nin altına düştüğünde, sistem kurtarma moduna geçer ve sistemin genel teminat oranını hızlı bir şekilde %150'nin üzerine çekmeye çalışır. Kurtarma modunda tasfiye işlemleri oldukça karmaşıktır, bu nedenle burada daha fazla detay vermeyeceğim. Genel olarak, teminat oranı %150'nin altında olan pozisyonlar tasfiye edilebilir, ancak protokol kullanıcıların maksimum kaybını %10 ile sınırlandırmıştır. 19 Mayıs 2021'deki büyük düşüşte Liquity kurtarma moduna girmişti.
![Yeniden Stake etme anlatısı altında Alpha fırsatları? İlk Likidite yeniden Stake etme türetme protokolü Agilely'nin derin analizi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-72fa9633ed86f426bf375b55f46ba93b.webp(
)# Liquity'nin arz ve talep kontrol mekanizması
Bir stablecoin olarak, LUSD geleneksel para birimlerine benzer ve para piyasası operasyonlarıyla arzını kontrol eder. Özellikle, LUSD'nin arz ve talebini kontrol etmek için basım ve geri alma oranlarını ayarlayarak gerçekleştirilir, basım oranları ve geri alma oranları geri alma zamanına ve periyotuna göre ayarlanacaktır. Daha spesifik olarak, geri alma olmadığında, sistemin basım ve geri alma oranları düşecektir; geri alma işlemleri arttığında, geri alma oranı da artacaktır. Geleneksel para piyasası operasyonlarına kıyasla, bu mekanizma daha savunmacıdır ve büyük ölçekli geri alımları önlemek için geri alma oranını artırmaya odaklanmaktadır.
Liquity sadece bir kez alınan madeni para basma ve geri alma ücreti alır, bu ücret protokoldeki küresel değişken BaseRate'e göre hesaplanır. Basım ücreti, BaseRate'in basım miktarı ile çarpılmasıyla elde edilen değere eşittir, geri alma ücreti ise ###BaseRate+0.5%( çarpı geri alınan ETH'nin değerine eşittir.
Bir geri alım işlemi gerçekleşmediğinde, BaseRate zamanla 0'a düşer, yarı ömrü 12 saattir. Geri alım işlemi gerçekleştiğinde, BaseRate belirli bir formüle göre hesaplanır; burada b)t( zaman t'deki BaseRate, m geri alınan LUSD miktarı, n LUSD'nin mevcut arzı, α sabit bir parametredir.
İade işleminden kaynaklanan ücretlerin ayarlanması yoluyla, α, sert sabitlenmiş fiyat alt sınırını etkiler. Liquity beyaz kağıdında, para miktarı teorisine dayanarak, α'nın 0.5 olması durumunda, kâr maksimizasyonu yapan arbitrajcılar, geri alım ve sabitlemeyi sağlamak için gerekli olan LUSD'yi kullanacaklardır.
Genel olarak, Liquity, mükemmel mekanizma tasarımı aracılığıyla genel sistemin düzgün çalışmasını sağlamaktadır ve bu sistemin uygulanabilirliğini de kanıtlamıştır. Liquity, piyasaya sürüldüğünden beri iyi bir şekilde çalışmaya devam etmekte ve LUSD, istikrar ve sermaye verimliliği açısından en üst düzeye ulaşmaktadır.
) Liquity tabanlı Agilely mekanizma yeniliği
Teminat
Teminat seviyesinde, Agilely kullanıcıların ETH, popüler paketlenmiş ETH ve GLP gibi gelir getiren varlıkları teminat olarak kullanarak USDA basmalarına izin vermektedir. Gelecekte yeniden stake edilmiş token'lar da entegre edilecek ve kendi faiz oranlarını USDA'ya aktararak USDA'nın getirisini artıracaktır.
Faiz modeli
Bu bölüm, protokol içindeki ücretleri, madeni para basma, geri alma ve borçlanma ücretlerini tartışmaktadır. Madeni para basma ve geri alma ücretleri tek seferlik ücretlerdir, borçlanma ücretleri ise ödenmemiş borcun zamanla birikmesiyle oluşan ücretlerdir.
Madeni paralar için ücret: Kullanıcıların protokolde stablecoin basarken ödemesi gereken tek seferlik ücreti ifade eder. Agilely, Liquity'nin BaseRate modelini seçip üzerinde değişiklik yapmayı tercih etti. BaseRate'in zamanla azalan kısmına bir azalma faktörü eklenmiş ve her bir örnek için farklı bir azalma faktörü belirlenmiştir.
Geri alma ücreti: Kullanıcının krediyi geri ödemesi için protokolden teminatı geri almak üzere gereken ücret, genellikle madencilik ücretinden yüksektir. Agilely'nin geri alma ücreti BaseRate+0.5%.
Kredi Ücreti: Kullanıcının ödenmemiş borcunun zamanla biriken ücreti, bazı protokoller uzun vadeli kredi seçimlerini teşvik etmek için ücret almaz. Agilely, para arzını dengelemek için ADI###Agilely Dinamik Faiz('ı yenilikçi bir şekilde tasarlamıştır.
![Alpha fırsatları, yeniden stake hikayesinin altında mı? İlk Likidite yeniden stake türetme protokolü Agilely'yi derinlemesine analiz])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c9220d3c5ac36691d6e112a0f2a9a781.webp(
)# Stabilite Mekanizması
Bu bölüm, Agilely'nin stabilcoin olarak stabilite mekanizmasını, esasen sert sabitleme ve yumuşak sabitleme olmak üzere iki kısma ayırarak tartışmaktadır.
)# Tasfiye mekanizması
Teminat mekanizması açısından, Liquity'nin üç katmanlı teminat mekanizması ### stabil havuz - pozisyon yeniden dağıtımı - kurtarma modu ( temel alınarak, Agilely aşağıdaki iyileştirmeleri gerçekleştirmiştir:
Agilely, sistem güvenliğini sağlarken daha adil bir şekilde çalışır, tasfiye arayüzünü ön plana alarak katılımı kolaylaştırır, böylece daha fazla kişinin katılmasını sağlar; bazı projelerin profesyonel botlar çalıştırması gerektiği gibi değildir. Ayrıca, Agilely, geleneksel stabil havuzları akıllı stabil havuzlara optimize eder, kullanıcıların yatırdığı USDA, en olası tasfiye durumlarının ve potansiyel tasfiye fonu açığının en büyük olduğu teminatın stabil havuzunda yer alır.
![Alpha fırsatları yeniden stake anlatımı altında mı? İlk Likidite yeniden stake türetme protokolü Agilely'nin derin analizine])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c2c7d7a4b1f448f60045fd16966c7847.webp(
)# PSM
Ethereum Stake gelirinin yanı sıra, Agilely ayrıca fiziksel varlık gelirlerini yakalamaya ve protokol gelirlerini çeşitlendirmeye odaklanıyor. PSM modülünü ayarlayarak faiz oranını artırarak DAI'yi çekmeyi başarmak, toplanan DAI'yi belirli projelerle birleştirerek protokolün devlet tahvili gelirlerini yakalamasını sağlıyor.
protokol içindeki değer akışı
Agilely protokolü içinde birden fazla iş geliri bulunmaktadır, bunlar arasında mintleme/geri alma ve kredi ücretleri, PSM işlem ücretleri, stabil havuz ek ücretleri, teminat gelirleri ve PSM içindeki fiziksel varlık gelirleri yer almaktadır. Bu gelirler aşağıdaki üç şekilde çıkış yapacaktır:
! [Tekrar.]