Морган Стенлі: справжня причина очікуваного зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) може не бути сприятливою інформацією для американського фондового ринку.

BlockBeats повідомляє, що 30 червня ринок все більше чекає зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС), але стратегічна команда JPMorgan у Лондоні зазначає, що справжня причина зниження ставок може бути не на користь фондовому ринку і навіть може стати «помилковим типом пом'якшення», що викликатиме ланцюгову реакцію на ринку. Стратег JPMorgan Мислав Матейка (Mislav Matejka) зазначив, що протягом останніх кількох тижнів ринок вже додатково врахував очікування зниження ставок на 18 базових пунктів, але ключовим є причина зниження ставок. Вони запропонували три можливі сценарії для зниження ставок: перший сценарій – ФРС знижує ставки через значне уповільнення економічної діяльності. Другий сценарій, також найкращий «золотий сценарій», передбачає, що економічне зростання залишається стійким, але інфляція контролюється, цей сценарій не тисне на купівельну спроможність споживачів. Третій сценарій – навіть якщо виникне певний інфляційний тиск, ФРС вирішує знизити ставки, що «може бути зроблено на фоні тиску з боку уряду США». Стратегі JPMorgan прогнозують, що в майбутньому буде певна комбінація першого та третього сценаріїв – тобто уповільнення економічної діяльності, але з підвищенням інфляції. Стратегі зазначають: «Якщо цей сценарій стане реальністю, ми вважаємо, що інвестори будуть розчаровані». Вони зазначають, що з 1980 року, зазвичай, долар слабшає перед зниженням ставок і продовжує знижуватися після зниження ставок. Доходність облігацій також знижується. Стратегі JPMorgan зазначають, що вони очікують, що в більшості випадків долар досягне нових мінімумів, а доходність казначейських облігацій США також продовжить знижуватися. (Jin10)