Біт小鹿2025 рік перший квартал фінансовий звіт аналіз та перспективи

Нещодавно одна з компаній з видобутку криптовалют опублікувала фінансовий звіт за перший квартал 2025 фінансового року. Дані показують, що дохід компанії за перший квартал склав 70,1 мільйона доларів США, що на 41,3% менше в річному вимірі, але на 1,6% більше в порівнянні з попереднім кварталом. Зокрема, дохід від власного бізнесу склав 37,2 мільйона доларів США, що на 10,4% менше в річному вимірі.

Варто зазначити, що компанія зазнала збитків у розмірі 3,2 мільйона доларів США за загальною валовою прибутковістю, а валова рентабельність склала -4,6%. Це в основному сталося через те, що в регіоні Бутан настала посуха, що призвело до підвищення цін на електроенергію, і компанія тимчасово закрила місцеві шахти. Однак з приходом другого кварталу, під час сезону дощів, ціни на електроенергію знизилися до рівня 0,042 долара США за кіловат-годину.

Обсяги продажів нової майнінгової машини Seal компанії досягли 4,1 мільйона доларів США, що знаменує офіційний старт її бізнесу з продажу майнінгових машин. Скоригований EBITDA склав -56,1 мільйона доларів США, тоді як у аналогічний період 2024 року він становив 27,3 мільйона доларів США. Чистий прибуток склав 410 мільйонів доларів США, в основному завдяки попередньо нарахованим конвертованим облігаціям (448,7 мільйона доларів США) та справедливій вартості деяких опціонів на криптовалюту (58,4 мільйона доларів США).

Компанія в першому кварталі 2025 року збільшила свою попередню оплату до 382 мільйонів доларів США, що є зростанням порівняно з 310 мільйонами доларів США в четвертому кварталі 2024 року. Ця сума достатня для покриття необхідних коштів для найбільшої нинішньої партії чіпів. Майнер Seal02 вже почав відвантаження, а майбутня стратегія власного виробництва та продажів буде коригуватися відповідно до ціноутворення конкурентів. Якщо ринкова конкуренція буде сильною, компанія віддасть перевагу запуску власних шахт. Крім того, майнер Seal03 також завершив виробництво партії в першому кварталі, наразі знаходиться на стадії тестування, і очікується, що він буде офіційно введений в експлуатацію на власних шахтах і буде продаватися зовнішнім клієнтам наприкінці третього кварталу 2025 року або в четвертому кварталі.

Щодо митної політики США, компанія планує завершити будівництво заводу з монтажу в Північній Америці у другому кварталі. Після цього продажі на території Північної Америки будуть здійснюватися з локалізованого монтажу. Хоча це призведе до зростання витрат приблизно на 10%, але в порівнянні з нинішніми митами в Південно-Східній Азії, це збільшення можна вважати незначним. Тим часом, заводи з монтажу в Південно-Східній Азії продовжать задовольняти попит на шахти в неамериканських регіонах.

Компанія прискорює будівництво глобальної електричної інфраструктури. Очікується, що до кінця другого кварталу глобальна доступна потужність електрики наблизиться до 1,6 ГВт, а до кінця року досягне 1,8 ГВт. Станом на квітень, хешрейт власних майнінгових ферм компанії досяг 12,5 Eh/s, і очікується, що до жовтня він зросте до 40 Eh/s, а до кінця року, ймовірно, перевищить цей рівень.

Останні майнери Seal01 та Seal02 почали використовуватись у власних шахтах лише в березні, але загальні витрати на майнінг компанії все ще на 20% нижчі, ніж у конкурентів. З повною заміною старих майнерів ця перевага у витратах ще більше проявиться. Починаючи з другого кварталу, очікується експоненціальне зростання місячного видобутку.

Насамперед, ціна на біткойн знову почала зростати, з можливістю перевищити попередній історичний максимум у 109 тисяч доларів за монету. На фоні торгової війни в США, курс долара під тиском, біткойн, як альтернативний актив, починає демонструвати схожі з золотом характеристики безпеки. Крім того, нещодавно Федеральна резервна система впровадила політику "середньої інфляції", що, можливо, призведе до зниження процентних ставок вже в червні, а прогноз по зниженню ставок на рік був підвищений з одного до трьох, всі ці фактори підтримують ціну на біткойн.

Після періоду операційного переходу в четвертому кварталі минулого року та першому кварталі цього року компанія незабаром зустріне ключовий момент. У найближчі кілька кварталів швидкість розробки майнінгового обладнання та швидкість введення в експлуатацію власних майданчиків для видобутку стануть важливими точками спостереження. Фінансовий стан у першому кварталі 2025 року може бути найгіршим за останні два роки, але також означає, що момент зміни в управлінні незабаром настане. Серед акцій видобутку біткоїнів у Північній Америці ця компанія залишається найперспективнішим вибором.