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ETF 槓桿代幣適用於什麼場景

更新於 06 17, 2025
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ETF 槓桿代幣適用於什麼場景?

ETF 槓桿代幣在單邊行情比較有優勢,在雙邊震盪的行情下,產生的磨損較多。我們以 BTC3L 為例,觀察下不同行情下 ETF 槓桿代幣的表現。 *3×BTC指普通3倍槓桿的BTC_USDT永續合約

l 單邊行情:一漲再漲

img

在連續兩次上漲的情況下,ETF 槓桿代幣的表現優於普通開3倍槓桿買入 BTC 永續合約(3×BTC),展開計算如下:
第一天,BTC 從 $200 漲到 $210,漲跌幅 +5%。BTC3L 淨值變為:$200(1+5%× 3)=$230;
第二天,BTC從 $210 漲到 $220,漲跌幅 +4.76%。BTC3L 淨值變為:$230× (1+4.76%× 3)=$262.84;
由此可見,兩天內 ETF 槓桿代幣的漲跌幅為:($262.84 - $200)/ $200×100%=31.4% >30%。

l 單邊行情:一跌再跌

img

在連續下跌的行情裡,ETF 槓桿代幣的虧損,會相較於合約小一些。同理:
第一天 BTC 下跌 5%,BTC3L 淨值變為:$200 (1-5%×3)=$170;
第二天繼續下跌,漲跌幅 -5.26%, BTC3L 淨值變為:$170 (1-5.26%×3)=$143.17;
兩天內 ETF 槓桿代幣總漲跌幅為: ($143.17 - $200)/ $200×100%= -28.4% > -30%。

l 雙邊震盪:漲了又跌

img

那麼如果 BTC 一漲一跌回到原價,ETF 槓桿代幣就不具有優勢了。
第一天,BTC 從 $200 漲到 $210,漲跌幅 5%。BTC3L 淨值變為:$200(1+5%× 3)=$230;
第二天,BTC 又從 $210 跌回了 $200,漲跌幅為 -4.76%, BTC3L 淨值變為:$230(1-4.76%× 3)=$197.16;
兩天內 ETF 槓桿代幣的漲跌幅為:($197.16 - $200)/ $200×100%=-1.42%<0%。

l 雙邊震盪:跌了又漲

img

同漲了又跌一樣,ETF 槓桿代幣不會回到原價,仍然不具有優勢。
第一天 BTC 下跌 5%,BTC3L 淨值變為:$200 (1-5%×3)=$170;
第二天 BTC 從 $190 漲回了 $200,漲跌幅為 5.26%。BTC3L 淨值變為:$170 (1+5.26%× 3)=$196.83;
兩天內 ETF 槓桿代幣的漲跌幅為:($196.83- $200)/ $200×100%=-1.59%<0%。

ETF
風險提示:ETF 槓桿代幣屬於風險較大的金融衍生品,本文只從理論上進行簡單價格分析,不構成投資建議,請用戶務必在詳盡瞭解產品後再進行交易,並注意控制風險。

本產品最終解釋權歸Gate所有。

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